截至上月底,，30余家A股上市游戲上市公司已全部發(fā)布第三季度財報,。雖然季度財報披露的內容比較簡單,，但仍能看出行業(yè)整體走勢,。例如,，《游戲日報》專欄此前曾報道“從銷售支出結果來看,，不少企業(yè)依然維持在重要節(jié)點大規(guī)模買進賣出的策略”,。此外,，游戲日報還整理了數(shù)據(jù),、財報亮點以及財報后各公司的動作三個維度,，供行業(yè)參考。
數(shù)據(jù)：三七互娛排名第一,，11家公司虧損,，超半數(shù)出現(xiàn)同比下滑。
從營收數(shù)據(jù)來看,，34家A股上市游戲上市公司中,，有8家單季度突破10億，包括三七互娛,、華人傳媒,、技嘉、完美世界,、世紀華通,、神州泰岳、昆侖萬維,、浙江數(shù)字文化.從持股凈利潤數(shù)據(jù)來看,，67.6%的企業(yè)盈利，32.4%的企業(yè)虧損,。但與去年Q3持股凈利潤數(shù)據(jù)相比,，大多出現(xiàn)下滑,。
表中一些比較值得注意的數(shù)據(jù)：
1、三七互娛營收,、凈利潤雙雙位列權益榜第一,。但由于股權項下營收和凈利潤雙雙下滑，預覽期內股價出現(xiàn)大幅上漲,。下降的變化,；
2、雖然以吉比特為代表的《奧比島：夢幻王國》初期業(yè)績并不理想,，但吉比特Q3季度回報凈利潤實際上高于完美世界,，在A股公司中排名第三；
3,、凱鷹網(wǎng)絡三季度報告中擬連帶清償子公司與聯(lián)想股份有限公司知識產(chǎn)權糾紛產(chǎn)生的4.81億元人民幣,。不過，由于同期浙江九菱5.08億元的業(yè)績補償也計入了Q3報告,，實際上,，Q3持股后的凈利潤是同比的。它不但沒有減少,，反而增加了,。
財報亮點：《幻想之塔》提振完美世界業(yè)績，股價匯率成關鍵影響因素
除了營收和凈利潤數(shù)據(jù)外,，游戲日報還整理了財報中簡要提及的一些關鍵信息：
完美世界財報提到,，《夢幻新誅仙》等部分產(chǎn)品營收出現(xiàn)自然下滑，而《夢幻塔》等產(chǎn)品帶來的增長抵消了對業(yè)績的影響,；
除了手游收入持續(xù)下滑之外,，中青寶扭虧為盈的另一個關鍵因素是“用于開發(fā)數(shù)字孿生和創(chuàng)新產(chǎn)品的人員和費用的增加”。根據(jù)中清寶近期的動態(tài),，可以理解其可能與Yuanverse的婚禮概念產(chǎn)品“MetaLove元囍”密切相關,；
盛訊達自身經(jīng)營狀況并未發(fā)生太大變化，但其凈利潤卻因其持有的華立科技股票價格持續(xù)下跌而受到明顯影響,。僅第三季度,，該領域的虧損就超過萬，導致持股凈利潤由盈轉虧,。同樣受到投資公司股價影響并體現(xiàn)在利潤中的還有訊游科技,；
冰川網(wǎng)絡旗下兩款產(chǎn)品《超級世界》和《X英雄》單季度廣告費投入超過4.5億。近期,，這兩款產(chǎn)品也受到國內外市場的較多關注,。目前無法確認實際盈利能力；
技嘉、華立科技等主要營收在海外市場的上市公司,，由于匯率波動,，利潤較大，這在一定程度上對第三季度的最終業(yè)績產(chǎn)生了積極影響,；
順網(wǎng)科技Q3凈利潤下滑70%,。提到影響的主要原因是CJ線下展會的推遲。
后續(xù)動作：吉比特10億分紅,，凱鷹網(wǎng)絡回應“管理問題”
游戲日報在最新一期的【上市游戲公司市值排名】中提到,，由于大環(huán)境的影響較為突出，財報消息在各家公司的股價波動中體現(xiàn)得并不是太明顯,。不過,，仍有不少A股上市公司做出了引起廣泛關注的大動作。比較有代表性的有以下一些：
1,、千兆“十億紅利”
吉比特還在Q3財報發(fā)布當天發(fā)布了股權分紅方案,。總額突破10億元,，甚至超過了吉比特年前三季度的凈利潤總額,。此舉一度讓RNG吉比特成為龍頭企業(yè)。盡管集體下跌,，股價仍保持小幅上漲,。在隨后的投資者關系活動中，技嘉董事長陸紅艷解釋稱,，“以現(xiàn)金儲備為基礎，分紅后的現(xiàn)金儲備可以保證公司在沒有收入的情況下正常運營18個月以上,?！?/p>
2、中國媒體擬“拆散”江魚互動
中國媒體批準子公司智行通出售其所持江域互動13.5%股份的計劃,。據(jù)智行通披露的數(shù)據(jù)顯示,，江域互動的海外營收表現(xiàn)是近兩年來表現(xiàn)較好的。有從業(yè)者認為,，“選擇在高峰期出售,，可能意味著對江域互動的長期營收能力缺乏信心”；
3,、凱鷹網(wǎng)絡回應“公司管理運營問題”
盡管財報較好,，但《游戲日報》此前觀察到凱贏網(wǎng)絡的股價一直在下跌。一些投資者和分析師認為,，凱英網(wǎng)絡的管理層可能會對運營產(chǎn)生長期負面影響,。不久前，凱贏網(wǎng)絡董事會秘書錢俊發(fā)在接受采訪時回應王粵股東身份變更一事,，表示不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響,，凱贏網(wǎng)絡將回歸股東,。三年內躋身游戲行業(yè)第一梯隊。從財報來看,，短期支撐凱影網(wǎng)游業(yè)務的仍是傳奇產(chǎn)品,，轉型產(chǎn)品尚未給利潤帶來較大提升。
4,、巨人網(wǎng)絡重啟“球球大戰(zhàn)”品牌嘉年華
巨人網(wǎng)絡宣布將于11月為其核心產(chǎn)品之一《球球大戰(zhàn)》舉辦品牌嘉年華,。分析年年報和年中報可以得知，《球球大戰(zhàn)》被巨人網(wǎng)絡多次提及“通過更新和運營實現(xiàn)數(shù)據(jù)增長”,。此外,，巨人網(wǎng)絡正在經(jīng)歷一些環(huán)境變化，包括前CEO,、《球球大戰(zhàn)》制作人吳猛的辭職以及《最初的旅程》手游公測的推遲,。或許,，《球球大戰(zhàn)》的深度運營將是短期內巨人網(wǎng)絡重點突破的方向在游戲業(yè)務,。
總體來看，今年Q3季度34家A股上市游戲公司的業(yè)績仍受版號影響較大,。產(chǎn)品推出變得更加謹慎和專注,，這也導致投注風險更高。一些主要依靠成熟的長線產(chǎn)品營收的公司,，業(yè)績較為穩(wěn)定,，典型代表有吉比特、盛天網(wǎng)絡等,。當然,，長線產(chǎn)品進入衰退期的公司所剩下的“迭代”時間也已經(jīng)過去了。被壓縮,。
距離去年版本號暫停已經(jīng)一年多了,，但適應新環(huán)境的人比想象中要少。
財務報表主要反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果和財務狀況的變化,。財務報表可以從六個方面來發(fā)現(xiàn)問題或做出判斷。
1,、看損益表：比較連續(xù)兩年的營收增長是否在合理范圍內,。
2、看公司壞賬準備情況：有的公司出售產(chǎn)品卻無法收回貨款,，但賬面上卻沒有計提壞賬準備或少計準備,。這樣的收入和利潤是不真實的。
3、檢查長期投資是否正常：有些公司除了主營業(yè)務之外還會有其他投資,。核查該投資是否與其主營業(yè)務相關,。如果不是，那么這種投資的風險就非常高,。
4,、檢查其他應收款是否清晰：有的企業(yè)資產(chǎn)負債表上，其他應收款雜亂無章,，很多舊賬放在那里,，很多都無法收回。
5,、檢查是否存在關聯(lián)交易：特別注意大股東年中向上市公司借款,，年末再利用銀行借款償還資金的情況。因此,，大股東的借款無法反映在年報中,。
6、檢查現(xiàn)金流量表是否能夠正確反映資金流向：關注未來現(xiàn)金流入和流出的原因和事項,。
溫馨提示：以上信息僅供參考,。
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1,、財務報表審計過程中的重要性判斷
財務報表審計的目的是就財務報表是否在所有重大方面公允反映公司的財務狀況,、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并符合公認會計原則發(fā)表意見,。因此,，國家審計準則一般直接沿用會計文獻中的重要性概念。美國注冊會計師協(xié)會在SAS第47號中指出,，“考慮重要性是一個專業(yè)判斷的問題,。審計師需要判斷財務報告合理使用者的需求”,。
SAS第47號認為“某些事項對于會計報告是否按照公認的會計原則公允地呈現(xiàn)很重要,，而其他事項則不然?！薄霸谟媱澓蛨?zhí)行審計時,，審計師沒有責任提供合理保證，確保發(fā)現(xiàn)無關緊要的錯報或遺漏,?！?/p>
重要性標準具體適用于審計過程的兩個階段：首先，在審計計劃過程中，重要性是指審計中允許錯報或遺漏的限度,。此時,，重要性判斷決定了所需審計證據(jù)的數(shù)量和審計風險的大小。其次,，在評價審計結果時,，重要性是指個別或總體錯報或遺漏影響財務報告使用者判斷或決策的程度。此時,，對未經(jīng)調整的錯報或遺漏的重要性的判斷決定了發(fā)表審計意見的類型,。
2、信息披露實質性標準
重要性標準不僅用于財務報表的編制和審計,，也是證券市場信息披露制度中的一個關鍵問題,。重要性標準首先判斷某條信息是否重要，進而影響上市公司信息披露的范圍,，進而影響上市公司是否承擔信息披露義務,。區(qū)分信息是否重要的意義在于使證券市場的投資者能夠獲得進行投資判斷所需的信息，同時盡量避免證券市場被過多的噪音淹沒,。
美國對重要性標準的定義首先體現(xiàn)在年《證券法》規(guī)定的登記聲明中,。美國證券交易委員會在《證券法》頒布后的第一年就規(guī)定：“一個事項是一個重大事項，如果其正確陳述或披露并阻止或將阻止普通投資者購買股票,?！?0世紀80年代后，SEC采用了全面的信息披露制度,，并將S-X條例中的重要性標準限制為“理性投資者在決定是否購買注冊證券時會認為該信息具有重大性”,。
需要指出的是，信息披露的重要性標準不僅適用于向證券監(jiān)管機構公開提交的財務報表,，也適用于其他財務報告,。和非財務信息；重要性標準不僅影響證券發(fā)行的信息披露,，還體現(xiàn)在二級市場臨時信息披露義務的履行上,。這些方面的重要性判斷仍然執(zhí)行“影響投資者決策”的標準，但具體方法有所不同,。投資”）,。與“用戶決策”等結合使用的二元標準）。不過,，由于它超出了本文的范圍,，因此這里不會詳細討論。
綜上所述,，無論是會計規(guī)則制定機構基于用戶需求視角的會計目標界定重要性,，還是證券監(jiān)管機構基于投資者保護視角界定信息披露的重要性,，都一致認為“影響信息”“用戶的決定或判斷”作為判斷財務報表重要性的標準。
3.法院對虛假陳述重要性的認定
財務報表編制者和審計師從財務信息使用者的角度進行重要性判斷,，屬于事前判斷,。事實上，財務報表中的某一項目或累計錯報或遺漏是否構成重要性,，只能在事后發(fā)生爭議時由法院來判定,。因此，重要性標準關系到虛假陳述的認定以及相應的民事救濟和民事責任制度,。具體而言,，就財務報表錯報或遺漏的認定而言，各國法律實踐認為至少必須滿足兩個要求：一是存在錯報或遺漏,；二是存在錯報或遺漏,。二是存在重大錯報或遺漏。法院判決對美國重要性標準的形成發(fā)揮了重要作用,。
在《證券法》頒布后的第一起重大財務造假案件————巴克勒斯建筑公司案中,，法官在判定巴克勒斯公司債券上市申請表中的錯誤披露是否“重大”時，他認為：“每股收益”高估15.3%不是重大錯誤,，凈營業(yè)收入高估16.5%也不是重大錯誤,，但高估流動資產(chǎn)和由此計算出的流動比率18.8%是重大錯誤法官的理由是：與公司股東相比，債券持有人或未來投資者更關心的是公司資金流向的高估,，而不是公司盈利的高估,，尤其是那些經(jīng)歷過資金流向困難且未來將面臨資金流向困難的投資者。對于面臨嚴重營運資金短缺的公司尤其如此,。法官在書中寫道：“如果正確陳述或披露,，將導致普通精明的投資者推遲或傾向于推遲購買本案中所涉證券的事實?！钡臎Q定,。
重要性判斷實踐中的困難與矛盾
盡管FASB、AICPA,、SEC和法院在重要性標準上立場完全一致,，但并沒有解決實踐中的困難和矛盾：衡量重要性是基于信息使用者的判斷，但在實際操作中會計師,、審計師和證券發(fā)行人在會計信息到達信息使用者之前必須做出重要性判斷,。他們如何捕捉信息用戶心目中的重要性？實證研究表明,，不僅會計信息編制者,、審計師和會計信息使用者對同一問題的重要性判斷存在顯著差異,，而且不同審計師的重要性標準也不一致,。問題的嚴重性在于,，如果法院對會計信息錯報或遺漏是否重大的認定低于證券發(fā)行人或審計師掌握的重要性標準，相關責任人將承擔重大錯報賠償責任,。
為了解決重要性標準應用中的混亂甚至誤用和濫用問題,，最簡單的方法似乎是發(fā)布一套涵蓋各種情況的定量重要性準則。但會計準則制定機構和證券監(jiān)管機構都認識到這種做法并不可行,。FASB認為“不可能制定一個通用的實質性標準,，納入有經(jīng)驗的人在做出判斷時的思維要點”。實質性標準的討論不能脫離每個企業(yè)的具體環(huán)境,。不同規(guī)模,、利潤和經(jīng)營性質的企業(yè)重要性不同，同一企業(yè)在不同時期的重要性也不同,。因此,，在確立重要性原則后，會計師,、審計師和信息披露義務人本身需要運用職業(yè)判斷來評估具體情況下的重要性,。
為了克服代表金融信息使用者做出重要性判斷的需要，并承擔重要性判斷不符合信息使用者期望的風險,，專業(yè)界自發(fā)形成了一套易于操作的規(guī)則長期實踐中判斷重要性的經(jīng)驗法則,，其中凈利潤的5%或10%是最廣泛使用的判斷重要性的標準。
濫用重要性標準和治理對策
如上所述,，會計,、審計和信息披露規(guī)則中的重要性概念是一致的，都是從信息使用者的角度對重要性進行界定并做出實質性概括,。但這個抽象的定義并不能為每種具體情況下重要性的判斷提供具體的指導,。長期實踐中形成的量化經(jīng)驗法則，便于會計和審計人員操作,。但不可避免的問題是,，重要性判斷一旦降低到量化門檻，就很容易被誤用或濫用,，成為不當會計處理和推卸責任的護身符,。濫用重要性判斷已經(jīng)引起美國證券監(jiān)管機構的關注。美國證券交易委員會前主席萊維特在題為“數(shù)字游戲”的演講中呼吁遏制美國公司的盈余管理,，并將“濫用實質性”列為五類重點調查目標,。萊維特指出，“實踐中,，一些公司濫用重要性原則,。他們故意在財務報表中制造一些小錯誤，且金額不超過普遍接受的重要性限度,。當審計師或監(jiān)管機構提出質疑時,，他們會輕描淡寫地說：“這只是一個小疏忽,。”如果是這樣的話,，他們?yōu)槭裁匆焚M苦心地犯錯誤,，并將錯誤的大小控制在重要的范圍內呢？”
對財務報告編制和審計過程中的“重要性”判斷提供具體指導,。SAB99并不否認專業(yè)界使用特定百分比對重要性進行初步判斷,，但強調重要性的判斷必須基于財務信息使用者的角度，考慮綜合因素進行具體分析,。其主要內容如下：
1,、強調數(shù)量與質量并重的觀點。SAB99列舉了一些會導致數(shù)量上較小的錯報或遺漏成為重大性質的情況,，包括：有助于實現(xiàn)盈利預期的錯誤,；改變盈利趨勢的錯誤；錯誤地達到扭虧為盈或者相反的目的,；重要部門或者業(yè)務發(fā)生錯誤,；違反法律、法規(guī)規(guī)定的錯誤,；為履行債務合同而借款的錯誤,；管理人員薪酬執(zhí)行失誤；隱瞞違法交易行為的錯誤,。
2,、要求判斷重要性時應考慮管理當局的意圖。即使錯誤數(shù)額很小,，但如果是出于管理當局盈余管理的動機,，也應當作為重大錯誤處理。
3,、對于各報表項目的錯誤金額是否可以累計抵消的問題,，SEC持否定態(tài)度，認為各報表項目的錯報或遺漏,、相關項目錯報或遺漏的小計,、所有錯報或遺漏項目的匯總表應當合并考慮，不應相互相減或抵消,。
4.特定項目的重要程度還取決于該項目可以準確測量的程度,。與不確定性項目相比，能夠準確計量的項目可以容忍較低程度的錯報或遺漏,。
