聲明：“本文為蔡碩婷原創(chuàng)作品,，任何平臺(tái)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系蔡碩婷,。”授權(quán)
美國(guó)又公布了重磅數(shù)據(jù)。目前CPI已經(jīng)達(dá)到7.0,，這是40年來(lái)的最高水平,。
現(xiàn)在通脹這么嚴(yán)重,，對(duì)我們的投資會(huì)有什么影響,？
通脹如此嚴(yán)重，“抗通脹”黃金未來(lái)走勢(shì)是否值得買(mǎi)入,？
此外,，不少人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年3月份提前加息，今年可能會(huì)加息三到四次,。
在這個(gè)加息通道中,，與美國(guó)相關(guān)指數(shù)掛鉤的股票或基金不會(huì)暴跌嗎？
在美股上市的中概股表現(xiàn)會(huì)不會(huì)越來(lái)越差,？
其實(shí),，我們可以通過(guò)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)找到上述問(wèn)題的答案。
01.歷史通脹
過(guò)去40年,，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)一直處于較低水平，美國(guó)通脹控制得相對(duì)較好,。如此高的通脹數(shù)據(jù)只是在20世紀(jì)70年代才出現(xiàn),。
因?yàn)?0世紀(jì)70年代的通貨膨脹與今天有很大不同，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大的變化,，40多年前通貨膨脹下的股市走勢(shì)與我們現(xiàn)在的分析判斷關(guān)系不大,。
20世紀(jì)70年代的通貨膨脹主要來(lái)自能源危機(jī)，兩次石油危機(jī)導(dǎo)致石油價(jià)格上漲,。在這種情況下,，通貨膨脹似乎非常高。此外,，在此之前,，美國(guó)股市在二戰(zhàn)后期就開(kāi)始上漲，并已連續(xù)30年上漲,。因此,，在20世紀(jì)70年代，股市下跌是很正常的事情,。通貨膨脹只是股市下跌的誘因,。
回到現(xiàn)在,，無(wú)論怎樣，通貨膨脹必然表現(xiàn)為物價(jià)上漲,，比如房?jī)r(jià)上漲,，建筑原材料上漲，以及我們平時(shí)使用的一些消費(fèi)品價(jià)格上漲,。
這些價(jià)格上漲反映在CPI和股價(jià)中,。相關(guān)上市公司成交量增加，股價(jià)獲得支撐,，因此在通脹初期,，對(duì)此類(lèi)上市公司是有幫助的。
對(duì)于一些此前因利率相對(duì)較低而獲得大量融資并推動(dòng)股市上漲的高估值成長(zhǎng)型企業(yè)來(lái)說(shuō),，它們將被通脹預(yù)期打垮,。因此，在這種情況下,，科技股和納斯達(dá)克受到的影響可能會(huì)稍微大一些,。
當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，很多人認(rèn)為股市會(huì)下跌,，黃金會(huì)上漲,，因?yàn)樵诠娦哪恐校S金是抗通脹的,。其實(shí),，這種想法是非常片面的。
這兩年,，先是中國(guó)出現(xiàn)了一定程度的通脹,，然后美國(guó)也出現(xiàn)了通脹，但金價(jià)卻在慢慢下跌,。確實(shí)沒(méi)有理由證明過(guò)去的通脹和未來(lái)的黃金下跌不會(huì)是一樣的,。黃金環(huán)境將會(huì)上升。
蔡明確表示,，黃金一直處于緩慢下跌的狀態(tài),。
02.歷史上的加息
過(guò)去20年已經(jīng)進(jìn)行過(guò)兩輪加息。
第一輪是年至年,，本輪加息與之前的降息相對(duì)應(yīng),。
年以后，由于科技股泡沫的破裂,、隨后的安然丑聞,、9/11事件等，美聯(lián)儲(chǔ)降息刺激經(jīng)濟(jì),。
從年開(kāi)始,，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息,。
但在加息過(guò)程中，美股持續(xù)上漲,，直至年達(dá)到高點(diǎn),，年后下跌。
看來(lái)加息并不一定會(huì)導(dǎo)致股市下跌,。然而,，年的次貸危機(jī)卻為之前的降息和加息埋下了伏筆。
因?yàn)橹暗慕迪⒋碳ち私?jīng)濟(jì),，也刺激了購(gòu)房者的熱情,，次級(jí)貸款就是在這個(gè)前提下慢慢發(fā)展起來(lái)的。年加息周期,，房?jī)r(jià)持續(xù)上漲,，股市持續(xù)上漲。這個(gè)泡沫越來(lái)越大,。最后,，由于利率越來(lái)越高，次級(jí)抵押貸款的購(gòu)買(mǎi)者承受的壓力越來(lái)越大,，開(kāi)始出現(xiàn)斷裂,。貸款，隨后次貸危機(jī)開(kāi)始出現(xiàn),。
所以嚴(yán)格來(lái)說(shuō),，這次危機(jī)還是和加息有關(guān)，只不過(guò)是在加息完成之后才出現(xiàn)的,。
第二輪加息周期發(fā)生在年底,，一直持續(xù)到年。
次貸危機(jī)后,，美聯(lián)儲(chǔ)推出三輪量化寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì),。隨著經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇,，美聯(lián)儲(chǔ)先是退出了QE,，然后最后在年12月，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息,，然后在年12月第二次加息,，在年12月加息。年3月和6月,，年又加息四次,。
本輪加息之前是退出QE，之后是縮表,，和現(xiàn)在很相似,。
年到年加息期間,，美股波動(dòng)并不算太大。最長(zhǎng)的一段時(shí)間是三四個(gè)月的波動(dòng),，然后持續(xù)上漲,。這仍然是同樣的結(jié)論。并不意味著一旦加息股市就一定會(huì)下跌,。
目前的情況與上一輪略有不同,。
上一輪加息期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)表現(xiàn)還算不錯(cuò),。但現(xiàn)在很難說(shuō)疫情還沒(méi)有過(guò)去,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇依然陰云密布。在加息開(kāi)始之前,，甚至加息過(guò)程中,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能再次陷入下行。
或許到了今年二季度,，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)的很多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在慢慢變差,，到時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)能否加息還很難說(shuō)。
不過(guò),，無(wú)論怎樣,，可以提醒一件事：股市波動(dòng)較大，其實(shí)是投資的好時(shí)機(jī),。對(duì)于一直考慮定投的朋友,，建議大家繼續(xù)堅(jiān)持。
蔡先生講得很清楚,，幫助你了解金融現(xiàn)象背后的真相,。
關(guān)注財(cái)說(shuō)清公眾號(hào)，交流更多基金理財(cái)知識(shí),。
長(zhǎng)按下方大拇指有驚喜,。您給我們的每一次點(diǎn)贊都是我們創(chuàng)作的動(dòng)力。點(diǎn)贊越多,，更新速度就越快,。
