中證智能財訊大家維康10月26日披露年第三季度報告,。年前三季度,，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入22.40億元,，同比增長18.59%,；歸屬于母公司凈利潤.45萬元,，同比增長5.27%,；扣非凈利潤.22萬元,，同比增長9.66%,；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.57億元,，上年同期為-3.3億元,；報告期內(nèi)，大家維康基本每股收益0.26元,，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.10%,。
公告稱，公司前三季度營業(yè)收入變化主要是由于公司新產(chǎn)品的推出以及收購連鎖藥店的業(yè)績增長所致,。
三季報顯示,，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入8.44億元，同比增長33.12%,，環(huán)比增長9.94%,；歸屬于母公司凈利潤.36萬元，同比下降2.81%，環(huán)比下降23.57%,；扣非凈利潤.57萬元,。元，同比增長4.78%,，環(huán)比下降27.27%,。
年前三季度，公司毛利率12.56%,，同比提升1.01個百分點,；凈利潤率為2.52%，較上年同期下降0.14個百分點,。從單季度指標(biāo)來看,，公司年第三季度毛利率為14.00%，同比增長2.60個百分點,，環(huán)比增長2.96個百分點,；凈利潤率為2.17%，比上年同期下降0.21個百分點,，同比上升2.96個百分點,。下降0.33個百分點。
年第三季度,，公司凈資產(chǎn)收益率為0.85%,，同比下降0.54個百分點，環(huán)比下降0.27個百分點,。
年前三季度,，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-2.57億元，同比增加.28萬元,；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.06億元,，同比增加.46萬元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.83億元,，上年同期為-.53萬元,。
年前三季度，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比率為91.12%,，凈現(xiàn)金比率為-485.35%,。
年前三季度，公司期間費用1.88億元,，比上年同期增加.2萬元,；期間費用率為8.39%，比上年同期上升1.20個百分點,。其中,，銷售費用同比增長60.46%,，管理費用同比增長34.06%，財務(wù)費用同比下降12.21%,。
從資產(chǎn)重大變化情況看,，截至年三季度末，公司貨幣資金較上年末減少30.84%,，占公司總資產(chǎn)的比重下降11.18個百分點點,；應(yīng)收賬款較上年末增長11.32%，占公司總資產(chǎn)的比重下降4.84個百分點,；存貨較上年末增加86.57%,，占公司總資產(chǎn)的比重提高4.10個百分點；固定資產(chǎn)較上年末增長71.20%,，占公司總資產(chǎn)的比重提高2.77個百分點,。
從負債重大變化來看，截至年三季度末,，公司短期借款較上年末增長84.64%,，占公司總資產(chǎn)的比重提升9.35個百分點；合同負債較上年末下降49.19%,，占公司總資產(chǎn)的比重下降1.51個百分點,。應(yīng)付賬款較上年末增長5.68%,，占公司總資產(chǎn)的比重下降1.78個百分點,；長期借款比上年末增長10.89%，占公司總資產(chǎn)的比重下降0.40個百分點,。
償債能力方面,，年三季度末公司資產(chǎn)負債率為51.48%，較上年末上升7.56個百分點,；生息資產(chǎn)負債率為32.50%,，比上年末上升8.81個百分點。
三季報顯示,，截至年三季度末,，公司前十大流通股東中，新增股東為陳文珍,、李潤華,、胡昆群、馬爾布,、李武建,、崔剛、鄧建英,、胡第二節(jié)末,，阿兵替換陳曉翔和魏繼榮上場,。華泰證券股份有限公司、千日紅大樟樹遠航私募證券投資基金,、吳建設(shè),、中國國際金融香港資產(chǎn)管理有限公司-CICCFT9、孫向軍,、劉浩學(xué),。從具體持股比例來看，龍舟,、李偉玲的持股比例有所增加,。
股東名稱持股數(shù)量占總股本比例變動比例陳文珍39.120.新加入李潤華33.280.新加入胡昆群32.70.新加入馬爾布29.590.新加入加入李無堅28.550。新加入崔剛24.890.新加入龍洲22.80..01新加入鄧建英22.640.新加入胡兵21.640.新加入李偉玲20.680..02
從芯片集中度來看,，截至年三季度末,，公司股東總數(shù)為1.72萬戶，較二季度末減少戶,，下降9.09%,；每戶平均持股價值較二季度末的18.73萬元有所下降。16.91萬元,，下降9.72%,。
今年上證指數(shù)3月15日跌破點；當(dāng)日債市表現(xiàn)并不樂觀,。以10年期國債為例,，由于債券到期收益率與價格成反比，因此3月15日到期收益利率上升意味著債券價格下降,。股債全部下跌,，有點像股票和債券的雙殺。經(jīng)歷3月15日之后,，仍然擔(dān)心的投資者可能會問：今年會不會出現(xiàn)股債雙殺,？
什么是股票和債券雙殺？
股票和債券雙殺,，字面意思就是股票和債券市場同時經(jīng)歷熊市,。對于股票和債券均等配置的投資者來說，這可以說是最難克服的情況,，因為無論股票和債券的投資比例如何調(diào)整,，股票和債券的雙殺都會降低收益率。
一些投資者認為,，股票和債券的投資價值是互補的,。當(dāng)股票上漲時,，債券下跌，當(dāng)股票下跌時,，債券上漲,。然而事實是，歷史上,，既有股債雙殺,，也有股債雙牛。
這就提出了一個問題：——股票和債券的相關(guān)性,。事實上,，股票和債券并不是負相關(guān)，而是相關(guān)性較低,。不同時期,，股票與債券的相關(guān)程度也不同。
歷史股債雙殺
過去十年的大多數(shù)情況下,，股票和債券的收益率都呈現(xiàn)出兩條逆勢相交的折線,。在這個過程中，出現(xiàn)了兩次嚴重的股票和債券雙殺,，持續(xù)時間較長,，威力也比較大，如下圖所示,。展示：
第一次是從年6月到年底,，歷時半年左右；在此期間,，國債利率在高位快速上漲,，大家賣舊債買新債,，造成債券熊市,。與此同時，加上股市波動性較低,，市場利率快速上漲,，并連續(xù)半年維持在高位。股債雙雙承壓,，造成股債雙殺,。
另一次發(fā)生在年6月至年底，持續(xù)了半年左右的時間,。國債利率低位快速上漲,，也造成債券熊市。但此次漲幅較年較為溫和,，債券基本橫盤整理,。大盤不漲,，年股市整體橫盤震蕩。同時,，年市場利率也快速上漲并持續(xù)半年,，形成股票、債券半年熊市,。
縮小時間跨度,，四年來，發(fā)生過6次規(guī)模較小的股債雙殺,，持續(xù)時間不超過兩個月,。
各區(qū)間股票和債券雙殺的可能誘因如下：
個股：中美摩擦升級，經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱,；債券：“寬松信貸”擔(dān)憂,，通脹上升
個股：全球疫情，海外恐慌加??；債務(wù)：全面復(fù)工傳聞、專項債額度增加
個股：新債集中上市吸引黃金,，下半年流動性缺口較大,；債券：降準(zhǔn)預(yù)期落空，超額準(zhǔn)備金率偏低推高基金價格,。
月底“小錢荒”,，市場資金面趨緊
個股：美國CPI超預(yù)期，引發(fā)貨幣緊縮,、美股暴跌擔(dān)憂,；債券：市場杠桿率上升，資金半年多波動
股市：美聯(lián)儲縮減開支擔(dān)憂,、外資凈流出,；債券：“寬松信貸”預(yù)期增強，降準(zhǔn)概率下降
問題來了
它會在接下來的幾個月內(nèi)出現(xiàn)嗎,？
股票和債券雙殺呢,？
不
想
熊
心
股票與債券雙殺的根本原因
總結(jié)歷史上股票和債券的雙殺，根本原因無外乎以下兩點：
通貨膨脹
第一種情況,，通脹壓力大,，貨幣政策需要收緊。同時,，貨幣政策的緊縮也會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響,。同時，在經(jīng)濟走弱的初期,，通脹可能尚未下降,，對股票和債券造成雙重負面影響,。
觀察國內(nèi)經(jīng)濟，可以說目前不存在這種風(fēng)險,。國內(nèi)通脹問題并不是很大,，所以宏觀層面不存在股票和債券雙殺的可能性。
通貨膨脹著眼于消費者價格指數(shù),。如果CPI高于3%,，就意味著通貨膨脹。一般來說,，央行會通過加息來抑制通貨膨脹,。年10月，CPI開始上漲并突破3%,。年,，CPI大幅上漲。因此央行加息抑制通脹,，造成股票和債券的雙殺,。
流動風(fēng)險
第二種可能是市場存在流動性風(fēng)險，所有資產(chǎn)都被拋售,，特別是流動性高的資產(chǎn),。3月份的幾個部分交易日可能會出現(xiàn)這種情況。股票,、債券雙雙遭遇拋售,，市場流動性風(fēng)險凸顯。如果真是這樣,，股票和債券的雙殺期將會很短或者不可能持續(xù)下去,。
在此期間，國內(nèi)股票和債券市場并未受到貨幣政策系統(tǒng)性收緊的壓力,?；旧衔覀兛梢宰龀雠袛啵哼@段時間股票和債券雙殺的可能性很低。
把握流動性風(fēng)險的投資機會
那么,，我們該如何應(yīng)對流動性風(fēng)險帶來的股票和債券雙殺呢,？五個字：戰(zhàn)略買點,。股票和債券因短線拋售而雙殺,，是難得的買入機會。逆向投資,，逆勢布局,，無人問津時買入，熱鬧時賣出,。
今年上證指數(shù)3月15日跌破點,；當(dāng)日債市表現(xiàn)并不樂觀,。以10年期國債為例，由于債券到期收益率與價格成反比,，因此3月15日到期收益利率上升意味著債券價格下降,。股債全部下跌，有點像股票和債券的雙殺,。經(jīng)歷3月15日之后,，仍然擔(dān)心的投資者可能會問：今年會不會出現(xiàn)股債雙殺？
什么是股票和債券雙殺,？
股票和債券雙殺,，字面意思就是股票和債券市場同時經(jīng)歷熊市。對于股票和債券均等配置的投資者來說,，這可以說是最難克服的情況,，因為無論股票和債券的投資比例如何調(diào)整，股票和債券的雙殺都會降低收益率,。
一些投資者認為,，股票和債券的投資價值是互補的。當(dāng)股票上漲時,，債券下跌,，當(dāng)股票下跌時，債券上漲,。然而事實是,，歷史上，既有股債雙殺,，也有股債雙牛,。
這就提出了一個問題：——股票和債券的相關(guān)性。事實上,，股票和債券并不是負相關(guān),，而是相關(guān)性較低。不同時期,，股票與債券的相關(guān)程度也不同,。
歷史股債雙殺
過去十年的大多數(shù)情況下，股票和債券的收益率都呈現(xiàn)出兩條逆勢相交的折線,。在這個過程中,，出現(xiàn)了兩次嚴重的股票和債券雙殺，持續(xù)時間較長，威力也比較大,，如下圖所示,。展示：
第一次是從年6月到年底，歷時半年左右,；在此期間,，國債利率在高位快速上漲，大家賣舊債買新債,，造成債券熊市,。與此同時，加上股市波動性較低,，市場利率快速上漲,，并連續(xù)半年維持在高位。股債雙雙承壓,，造成股債雙殺,。
另一次發(fā)生在年6月至年底，持續(xù)了半年左右的時間,。國債利率低位快速上漲,，也造成債券熊市。但此次漲幅較年較為溫和,，債券基本橫盤整理,。大盤不漲，年股市整體橫盤震蕩,。同時,，年市場利率也快速上漲并持續(xù)半年，形成股票,、債券半年熊市,。
縮小時間跨度，四年來,，發(fā)生過6次規(guī)模較小的股債雙殺,，持續(xù)時間不超過兩個月。
各區(qū)間股票和債券雙殺的可能誘因如下：
個股：中美摩擦升級,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱,；債券：“寬松信貸”擔(dān)憂，通脹上升
個股：全球疫情,，海外恐慌加?。粋鶆?wù)：全面復(fù)工傳聞,、專項債額度增加
個股：新債集中上市吸引黃金,，下半年流動性缺口較大,；債券：降準(zhǔn)預(yù)期落空,，超額準(zhǔn)備金率偏低推高基金價格,。
月底“小錢荒”，市場資金面趨緊
個股：美國CPI超預(yù)期,，引發(fā)貨幣緊縮,、美股暴跌擔(dān)憂；債券：市場杠桿率上升,，資金半年多波動
股市：美聯(lián)儲縮減開支擔(dān)憂,、外資凈流出；債券：“寬松信貸”預(yù)期增強,，降準(zhǔn)概率下降
問題來了
它會在接下來的幾個月內(nèi)出現(xiàn)嗎,？
股票和債券雙殺呢？
不
想
熊
心
股票與債券雙殺的根本原因
總結(jié)歷史上股票和債券的雙殺,，根本原因無外乎以下兩點：
通貨膨脹
第一種情況,，通脹壓力大，貨幣政策需要收緊,。同時,，貨幣政策的緊縮也會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。同時,，在經(jīng)濟走弱的初期,，通脹可能尚未下降，對股票和債券造成雙重負面影響,。
觀察國內(nèi)經(jīng)濟,，可以說目前不存在這種風(fēng)險。國內(nèi)通脹問題并不是很大,，所以宏觀層面不存在股票和債券雙殺的可能性,。
通貨膨脹著眼于消費者價格指數(shù)。如果CPI高于3%,，就意味著通貨膨脹,。一般來說，央行會通過加息來抑制通貨膨脹,。年10月,，CPI開始上漲并突破3%。年,，CPI大幅上漲,。因此央行加息抑制通脹，造成股票和債券的雙殺,。
流動風(fēng)險
第二種可能是市場存在流動性風(fēng)險,，所有資產(chǎn)都被拋售,，特別是流動性高的資產(chǎn)。3月份的幾個部分交易日可能會出現(xiàn)這種情況,。股票,、債券雙雙遭遇拋售，市場流動性風(fēng)險凸顯,。如果真是這樣,，股票和債券的雙殺期將會很短或者不可能持續(xù)下去。
在此期間,，國內(nèi)股票和債券市場并未受到貨幣政策系統(tǒng)性收緊的壓力,。基本上我們可以做出判斷：這段時間股票和債券雙殺的可能性很低,。
把握流動性風(fēng)險的投資機會
那么,，我們該如何應(yīng)對流動性風(fēng)險帶來的股票和債券雙殺呢？五個字：戰(zhàn)略買點,。股票和債券因短線拋售而雙殺,，是難得的買入機會。逆向投資,，逆勢布局,，無人問津時買入，熱鬧時賣出,。
4月23日,，金卡智能發(fā)布年第一季度報告。報告期內(nèi),，公司實現(xiàn)營業(yè)收入551,523,599.97元,，同比增長29.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16,548,962.81元,。同比下降13.22%,。
報告期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-177,952,695.96元，報告期末資產(chǎn)總額為5,418,928,038.04元,。
報告期內(nèi),，公司營業(yè)成本為346,051,046.04元，同比增長41.89%,，主要是本期營業(yè)收入增加所致,。到。
據(jù)考百網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，金卡智能主營業(yè)務(wù)是由自主研發(fā)的數(shù)字化智能測控終端,、自主研發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)PaaS云平臺、SaaS云服務(wù)組成的物聯(lián)網(wǎng)解決方案,，為各類應(yīng)用提供軟硬件一體化解決方案,。行業(yè),。數(shù)字服務(wù)。公司首先選擇燃氣行業(yè)作為應(yīng)用場景,，以智能燃氣終端為抓手,，推動燃氣行業(yè)數(shù)字化升級。憑借優(yōu)質(zhì)的終端產(chǎn)品和豐富的行業(yè)SaaS應(yīng)用服務(wù),，成為燃氣行業(yè)領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商,。
本文來源于地貝網(wǎng)
年10月28日,，京運通于年10月28日披露第三季度報告,。公司年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入85.54億元，同比增長126.2%,，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤8.35億元,。
