中國基金報記者文靜
在劇烈的市場波動中,，銀行理財市場也未能幸免,。今年以來，銀行理財子公司80%以上的權益類產(chǎn)品年內(nèi)收益為負，有的近一周收益下降近10%,。其中不少職位職位較高,，專注于醫(yī)藥,、科技,、消費等行業(yè)。
一周跌幅近10%,，80%權益類理財產(chǎn)品年內(nèi)收益為負
市場經(jīng)歷過山車行情,，權益類理財產(chǎn)品普遍面臨較大回調(diào)壓力。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年以來,，截至9月20日，22家銀行理財子公司權益類產(chǎn)品中,，超過80%的產(chǎn)品年內(nèi)收益為負，近一半產(chǎn)品凈值回撤為年內(nèi)增幅超過10%,。
記者注意到,，部分產(chǎn)品波動較大，近一周盈利下降近10%,。比如光大金控陽光紅衛(wèi)生安全主題精選,、陽光紅新能源主題、陽光紅ESG行業(yè)精選等產(chǎn)品近一周回報率在-6%至-9%區(qū)間,。
具體來看,，一些跌幅較大的理財產(chǎn)品大多是年成立的，權益?zhèn)}位相對較高,，有的在90%左右,。他們的主要投資方向包括醫(yī)藥、科技,、消費等行業(yè),，部分人還大力投資新能源股。
一位銀行理財人士表示,，部分理財產(chǎn)品是股票型的,，收益率與A股表現(xiàn)正相關。近期甚至年初以來,，受國內(nèi)外多種因素影響,，A股價格出現(xiàn)較大波動。當股市持續(xù)走弱,，此時,，權益類理財產(chǎn)品業(yè)績回撤已成為大概率事件。此外,，有些理財產(chǎn)品雖然底層掛鉤的是銀行定期存款,、國債,、債券等風險低、波動性小的金融資產(chǎn),，雖然理論上收益率較低,，但基本可以保證預期收益率，并且很少有任何性能回報,。退縮現(xiàn)象,。但現(xiàn)在看來，近期利率呈現(xiàn)下降趨勢,，而這類理財產(chǎn)品對貨幣市場利率高度敏感,，因此會面臨較大的業(yè)績回撤壓力。
此外,，記者還注意到,，普益標準近日發(fā)布了8月份全國銀行理財市場指數(shù)報告。報告發(fā)布了8月份精選理財產(chǎn)品收益及精選理財產(chǎn)品指數(shù),。數(shù)據(jù)顯示,，8月份，現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益跌破2.50%,，六個月投資周期產(chǎn)品近半年收益達到1.85%?，F(xiàn)金管理產(chǎn)品方面，精選60只現(xiàn)金管理產(chǎn)品7日年化收益率周均繼續(xù)下降,。事實上,，今年以來，銀行理財平均業(yè)績比較基準一直在下降,。普益標準數(shù)據(jù)顯示,，年第二季度新發(fā)行封閉式凈值產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為4.12%，較上季度下降0.10個百分點,。
不少銀行理財產(chǎn)品提前暫?；蚪档蜆I(yè)績基準。
由于部分銀行理財產(chǎn)品業(yè)績不及預期,，不少銀行理財產(chǎn)品提前暫?；蛳抡{(diào)業(yè)績基準。
記者注意到,，近期,，包括招行理財、中銀理財,、浦發(fā)銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行或銀行理財子公司均宣布下調(diào)了多款理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準,。許多產(chǎn)品減少了30至40種。血壓,。
對于“業(yè)績基準”下調(diào)的原因,，業(yè)內(nèi)人士表示,，一方面是受市場利率下行趨勢影響。另一方面,，股市波動放大了理財產(chǎn)品收益的不確定性,，降低業(yè)績比較基準可以讓產(chǎn)品更容易獲得。滿足投資者的盈利預期,。
但從上半年數(shù)據(jù)來看,，到期收益未達到業(yè)績對比基線的產(chǎn)品比例為9.42%。投資者應理性看待金融產(chǎn)品的業(yè)績比較基線及其變化,。
與基準下調(diào)的同時,，部分理財產(chǎn)品提前“退市”，不少銀行或理財公司主動終止部分產(chǎn)品的運營,。例如,，信銀金控、農(nóng)銀金控,、中原銀行,、盛京銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行和理財公司已提前終止部分理財產(chǎn)品的運營,。
據(jù)不完全統(tǒng)計，7月份以來,，信銀理財已提前終止4個固定收益理財產(chǎn)品,。除上述理財產(chǎn)品外，還有古盈祥固定收益穩(wěn)健半年期一號,、聰明祥固定收益增強型FOF一號產(chǎn)品將于今年9日,、12日開業(yè)，產(chǎn)品將于在第一個封閉期結束后終止,。
對于提前終止的原因,，信銀理財表示，根據(jù)產(chǎn)品手冊第十二條的相關規(guī)定,，為保護投資者利益,，理財產(chǎn)品管理人有權主動終止理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品是根據(jù)資金運作的實際情況而定的理財產(chǎn)品,。
一位業(yè)內(nèi)人士表示,，理財產(chǎn)品提前終止也可能涉及這些原因。一是存在規(guī)模較小時,，凈值波動較大,，達不到業(yè)績基準且差距過大，引發(fā)客戶投訴和網(wǎng)點抵制,，導致大規(guī)模贖回發(fā)生,；其次,，一些理財產(chǎn)品是針對私募定制的。如果客戶不想繼續(xù)投資,，會主動要求終止運營,；第三，部分銀行理財產(chǎn)品設有終止條款,，如該理財產(chǎn)品連續(xù)90個交易日的總份額等,。若持股數(shù)量低于萬股，或連續(xù)90個交易日產(chǎn)品資產(chǎn)凈值低于萬元,，產(chǎn)品經(jīng)理有權提前終止產(chǎn)品,。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，調(diào)整業(yè)績比較基準或提前終止理財產(chǎn)品對投資者影響不大,。未來,，理財產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象仍將持續(xù)存在?？傮w來看,，金融市場提前終止的產(chǎn)品比例較低。投資者無需過度擔心,。如果出現(xiàn)這種情況,，他們只需贖回資金并繼續(xù)購買其他產(chǎn)品即可。能,。從制度角度看,，銀行和理財公司應設定合理的業(yè)績比較基準，盡量避免設定過高的業(yè)績比較基準,。還應謹慎選擇投資標的,，防止金融資產(chǎn)遭遇信用惡化事件，導致產(chǎn)品收益下降,。
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銀行理財收益下降的主要原因如下：1,、投資收益下降。當債券和貨幣基金收益下降時,，銀行理財產(chǎn)品收益往往也會下降,。2.市場利率下降。下調(diào)存款準備金率和推出公開市場增加了流動性,，因此市場利率正在下降,。3、經(jīng)濟好轉時,，風險資產(chǎn)比固定收益更具吸引力,，大量資金追求股權投資收益，從而降低了固定收益產(chǎn)品的相對流動性。4,、行業(yè)整頓,，多項財務管理相關新規(guī)落地。5,、現(xiàn)金管理產(chǎn)品規(guī)模萎縮,，收益率下降，理財產(chǎn)品賺錢效應大打折扣,。6,、銀行貸款利率下降，銀行自然傾向于降低負債成本,，包括理財產(chǎn)品收益率,，以將存貸款利差維持在一定水平。銀行理財產(chǎn)品收益率下降是普遍現(xiàn)象,。在此環(huán)境下投資者可以優(yōu)先購買中長期理財產(chǎn)品,，適當分散資產(chǎn)配置。他們還可以考慮購買一些銀行推出的結構性存款產(chǎn)品,?！狙由熨Y料】“財務管理”一詞最早出現(xiàn)在報紙上是在20世紀90年代初。隨著我國股票,、債券市場的規(guī)模不斷擴大,，商業(yè)銀行和零售業(yè)務日益豐富，居民整體收入逐年上升,，“理財”概念逐漸深入人心,。個人理財品種大致可分為個人資產(chǎn)品種和個人負債品種。共同基金,、股票,、債券,、存款,、人壽保險、黃金等屬于個人資產(chǎn)品種,；而個人住房抵押貸款和個人消費信貸則屬于個人責任品種,。財務管理，顧名思義,，就是管理財務,。當大多數(shù)人談論理財時，他們要么想到投資,，要么想到賺錢,。事實上，財務管理的范圍非常廣泛。財務管理是對一生財富的管理,，即個人一生的現(xiàn)金流和風險管理,。它包括以下幾層含義：1、理財是管理一生的財富,，而不僅僅是解決緊急的金錢問題,。2、財務管理就是現(xiàn)金流量管理,。每個人一出生就需要錢,，也需要賺錢來產(chǎn)生現(xiàn)金流入。所以,，不管有沒有錢,，每個人都需要理財。3,、財務管理還包括風險管理,。由于未來更多的流動是不確定的，包括個人風險,、財產(chǎn)風險和市場風險,，它們都會影響現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出。
主要原因是投資市場整體回報率下降。
我們以某銀行的R2理財產(chǎn)品為例,，看一下其資產(chǎn)配置,。該理財產(chǎn)品的投資方向為現(xiàn)金或國債、央行票據(jù)以及一年以內(nèi)到期的政策性金融債,，占比不低于5%,；銀行存款、債券等債權資產(chǎn)占比不低于80%,；非公開發(fā)行債券投資比例不超過40%,；非標準化債權資產(chǎn)占比不超過49%；杠桿水平不得超過140%,。
從該理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置來看,，大部分為固定收益類投資產(chǎn)品。但近期,，國債,、央行票據(jù)、銀行存款等部分固定收益投資產(chǎn)品收益率出現(xiàn)明顯下滑,。我們以銀行存款為例,。年6月之前,，不少銀行的存款利率都比較高。屆時,，不少大型銀行的存款利率最高可達3.8%左右,，部分小銀行的存款利率最高甚至可達5%左右。
但從年下半年開始,，隨著市場流動性的持續(xù)增加以及銀行利率自律機制的約束,，銀行存款利率整體大幅下降。目前很多大型銀行的存款利率最高只有3.3%左右,，下降幅度還是非常明顯的,。在市場整體流動性寬闊的背景下，主要固定收益類理財產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的下滑,，從而降低了R2類理財產(chǎn)品的收益率,。
在這些固定收益投資產(chǎn)品收益下降的背景下，如果權益類資產(chǎn)的收益率比較可觀,，也可以進行對沖,，以維持比較可觀的收益率。然而,，近一段時間以來,，不少權益類理財產(chǎn)品的表現(xiàn)卻不盡如人意。比如股票和基金大幅下跌,，進一步削弱了R2理財產(chǎn)品的收益,。
如果某種產(chǎn)品權益類資產(chǎn)占比比較大，比如達到20%以上,，那么整體收益率為負也就不足為奇了,。不過，這里有一個建議給你,。R2理財產(chǎn)品的收益是浮動的,，不固定。如果未來權益類資產(chǎn)的收益能夠回升,，整體回報率就能得到提升,。
因此，建議您不要輕易贖回,，看到理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損也不要立即贖回,。如果這個時候贖回的話,，就真的是虧本了,。您可能希望持有它更長的時間。未來一旦理財市場整體收益率回升,，您或許就能獲得正收益,，避免損失。
