每股收益在財(cái)務(wù)分析中,，每股收益的計(jì)算公式是年度凈利潤(rùn)除以公司總股本等于每股收益。凈利潤(rùn)萬(wàn)元,，總股本1億股,，每股收益0.5元。如果利潤(rùn)與股價(jià)掛鉤,，二級(jí)市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)漲停5元,，直接透支公司十年利潤(rùn)。所以當(dāng)你看到這個(gè)市場(chǎng)的本質(zhì)時(shí),，你會(huì)發(fā)現(xiàn)所有的股票都有泡沫,，因?yàn)楣镜馁嶅X能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià),。你必須學(xué)會(huì)尊重市場(chǎng)。如果你認(rèn)為你的股票價(jià)格足夠低,，它的本質(zhì)價(jià)值可能只是一張紙,。
扣除每股非收益是指扣除公司在非正常情況下賺取的收入。例如,，如果公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是電子商務(wù),，但公司偶爾投資房地產(chǎn)或黃金，那么后者的收入就會(huì)異常,。不存在連續(xù)性的可能性,。明年就會(huì)虧錢。除去非每股收益,，只能算做電商主營(yíng)業(yè)務(wù)賺的錢,。
每股凈資產(chǎn)，公司有電腦,、商品,、辦公樓、現(xiàn)金等,，這些東西的總價(jià)值就是公司的總資產(chǎn),。然后將總資產(chǎn)減去負(fù)債除以總權(quán)益，等于每股凈資產(chǎn),。許多公司的股價(jià)會(huì)跌破凈資產(chǎn),。看看公司的盈利能力,。還有其他未知的風(fēng)險(xiǎn),。如果公司一切正常，那么這一定是一個(gè)不錯(cuò)的目標(biāo),。
每股公積金就像一個(gè)公司的存錢罐,，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是一個(gè)億。全部還清是不可能的,。公司將提取一部分作為公司公積金并保存,。如果公司未來出現(xiàn)虧損，或者需要用于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)等其他用途,，那么此時(shí)就可以動(dòng)用公積金。公積金是公司最后的堡壘,。公司的公積金越高,，意味著公司將提供財(cái)務(wù)福利。股權(quán)轉(zhuǎn)讓能力更強(qiáng),。
未分配每股收益意味著公司已彌補(bǔ)以前年度的全部虧損,。提取公積金或分配股利后,，剩余部分稱為未分配利潤(rùn)。如果一家公司的未分配利潤(rùn)較高,，則意味著該公司有足夠的資金進(jìn)行其他投資,，或者直接向投資者分配股利。短期股價(jià)受資金和情緒影響,，與基本面無關(guān),。基本面的好壞決定了公司未來的股價(jià),。我們不能說一家公司的基本面很好,，就一定會(huì)上漲，或者說天天都會(huì)上漲,。
股票財(cái)務(wù)分析主要看這幾個(gè)指標(biāo)：
1,、利潤(rùn)總額——先看絕對(duì)數(shù)字：它直接體現(xiàn)了公司的“盈利能力”。它與公司的“每股收益”一樣重要,。我要求我買的公司年利潤(rùn)總額必須至少1億,。如果一家上市公司一年只賺幾百萬(wàn)元，那么這種公司就不值得投資,，還不如賺更多的個(gè)體戶,。
2、每股凈資產(chǎn)——,，能賺錢的凈資產(chǎn)沒關(guān)系,，就是有效凈資產(chǎn)，否則可以說是無效資產(chǎn),。比如,，有人以上海地價(jià)大幅上漲為由，對(duì)部分上海商業(yè)股的凈資產(chǎn)進(jìn)行重估,。重估后,，他們的凈資產(chǎn)應(yīng)該會(huì)大幅升值。問題是這種升值不能帶來實(shí)際的好處,，可以說是無用功,。最有意義的就是“紙上財(cái)富”。每股凈資產(chǎn)水平并不是我判斷一個(gè)公司“好壞”的重要財(cái)務(wù)指標(biāo),，我也不關(guān)心,。
3、如果凈資產(chǎn)收益率低于——10%,，就談不上高凈資產(chǎn)收益率,，這說明公司盈利能力較強(qiáng)。比如我年買貴州茅臺(tái)的時(shí)候，如果去掉貴州茅臺(tái)賬戶上的現(xiàn)金資產(chǎn),，它的凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該在80%以上,。事實(shí)上，如果我投資100元,，一年就可以賺80元,。該指標(biāo)可以直接反映企業(yè)的效率。我選擇的公司一般要求凈資產(chǎn)收益率要大于20%,。我不會(huì)選擇股本回報(bào)率低于10%的公司,。
4、產(chǎn)品毛利率——應(yīng)該較高,，穩(wěn)定并不斷上升,。該指標(biāo)可以反映公司產(chǎn)品的定價(jià)能力。我選擇的公司毛利率應(yīng)該是高的,、穩(wěn)定的,、不斷上升的。如果產(chǎn)品的毛利率下降了,，那就要小心了,。——可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降,。例如，在彩電行業(yè),，近10年來產(chǎn)品毛利率不斷下降,。逐年下降；而白酒行業(yè)的產(chǎn)品毛利率一直比較穩(wěn)定,。我的標(biāo)準(zhǔn)是選擇產(chǎn)品毛利率在20%的公司,，而且毛利率一定要穩(wěn)定，這樣我才能為公司未來的盈利“核算”,，增加投資的“確定性”,。
5、應(yīng)收賬款——避免大額應(yīng)收賬款,。有兩種情況,。一是可收回的應(yīng)收賬款。還有一種情況就是產(chǎn)品銷售不順利,，需要先貸后還,，所以需要謹(jǐn)慎。我會(huì)盡量避開有大量應(yīng)收賬款的公司,。
6,、預(yù)付款——越多越好,。大量預(yù)付款表明該產(chǎn)品供不應(yīng)求、該產(chǎn)品是“熱餅”或其銷售政策是先付款后發(fā)貨,。收到的預(yù)付款越多越好。該指標(biāo)可以體現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品的“硬度”,。
如何看懂股票財(cái)務(wù)分析
看上市公司的財(cái)務(wù)狀況,，主要看公司的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表,。
損益表：確定盈利能力
分析凈利潤(rùn)同比或環(huán)比,。凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)表明經(jīng)營(yíng)狀況良好。點(diǎn)擊進(jìn)入詳情頁(yè)面,。否則管理不善,。每股收益：反映大股東的收益。每股收益的逐步增長(zhǎng)代表著強(qiáng)勁的盈利能力,。
資產(chǎn)負(fù)債表：確定資產(chǎn)和負(fù)債的狀況
應(yīng)收賬款長(zhǎng)期應(yīng)收賬款過多的,，可能轉(zhuǎn)為壞賬；短期應(yīng)收賬款過多,，說明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好,；存貨：存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,。
現(xiàn)金流量表：根據(jù)現(xiàn)金的使用情況,，判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生大量現(xiàn)金表明公司銷售回款狀況良好,；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~越大,，公司面臨的償債壓力越大。
