今早市場(chǎng)走出小幅震蕩,。開(kāi)盤(pán)后上證指數(shù)反復(fù)震蕩,。會(huì)議期間它多次變綠。早盤(pán)收盤(pán)上漲0.25%，漲幅并不大,。深成指表現(xiàn)強(qiáng)勁，上漲1.04%,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)甚至更高,。強(qiáng)勢(shì)，上漲1.44%,，科創(chuàng)板大幅上漲,，漲幅高達(dá)2.42%。
縱觀大盤(pán),，上漲個(gè)股有只,，下跌個(gè)股有937只，下跌個(gè)股不足千只,。個(gè)股整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),。漲停股56只。漲停股數(shù)量不多,，獲利效果不高,。不過(guò)，跌停股僅有3只,。跌停次數(shù)是近段時(shí)間以來(lái)最少的,，個(gè)股拋售壓力很輕。
分板塊來(lái)看,，教育,、養(yǎng)殖、造紙板塊漲幅居前三位,。半導(dǎo)體,、新能源等賽道股全線飆升。兩市共有20個(gè)行業(yè)漲幅超過(guò)2%,。石油天然氣,、證券、煤炭等板塊大幅下跌,。13個(gè)行業(yè)下跌,，僅6個(gè)行業(yè)跌幅超過(guò)1%。昨日大幅上漲的板塊今日普遍走弱,，市場(chǎng)輪動(dòng)速度加快,。
為何外圍股市全線大漲，而A股市場(chǎng)今天卻表現(xiàn)疲軟,，盤(pán)中多次跳水,？接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？
首先，昨晚美股大幅上漲,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1%,，納指上漲2.5%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲1.46%,。歐洲股市也全線上漲,，英國(guó)、德國(guó),、法國(guó)主要股指漲幅均超過(guò)1%,。美聯(lián)儲(chǔ)今天上午宣布加息75個(gè)基點(diǎn)。加息是緊縮政策,，對(duì)股市有利,。不過(guò)，由于此前美國(guó)股市的大幅下跌已經(jīng)提前體現(xiàn)了加息的影響,，因此目前的加息只是“預(yù)期兌現(xiàn)”,，股市并沒(méi)有下跌。趨勢(shì)是逆轉(zhuǎn)的,，但由于A股與美股相關(guān)性較弱,，如果美股大幅下跌，A股也不會(huì)下跌,，如果美股大幅上漲，A股也不一定會(huì)大幅上漲,。
其次,，今天上證指數(shù)的表現(xiàn)并不強(qiáng)勁。一個(gè)重要原因是權(quán)重股走勢(shì)低迷,。上證50指數(shù)開(kāi)盤(pán)后短暫拉升,，隨后暴跌。會(huì)議期間它多次變綠,。銀行,、證券板塊大幅下跌，對(duì)大盤(pán)造成負(fù)面影響,。影響是顯而易見(jiàn)的,。這反映了當(dāng)前A股的輪動(dòng)特征。昨日,，權(quán)重股大幅上漲,，推升指數(shù)。上證50指數(shù)昨日盤(pán)中一度上漲3.06%,。今天反手打壓了指數(shù),，使得大盤(pán)整體表現(xiàn)不強(qiáng)，但各指數(shù)卻出現(xiàn)了明顯的黃白背離。事實(shí)上,，大多數(shù)股票表現(xiàn)強(qiáng)勁,。
第三，今天科創(chuàng)板大漲,，這是一個(gè)非常積極的信號(hào),。我昨天在評(píng)論中分析，雖然這個(gè)市場(chǎng)上證指數(shù)持續(xù)上漲并創(chuàng)出新高,，但科創(chuàng)板卻連續(xù)7天震蕩調(diào)整,。科創(chuàng)50指數(shù)觸及20日均線附近,。如果科創(chuàng)50指數(shù)持續(xù)下跌,，市場(chǎng)就很難獨(dú)立。要走強(qiáng),，就看科創(chuàng)50指數(shù)今天能否放量走強(qiáng),。只要周四科創(chuàng)板成交量走強(qiáng)，那么市場(chǎng)就沒(méi)有后顧之憂,。從今天上午的情況來(lái)看,，市場(chǎng)已經(jīng)選擇了最優(yōu)模型?？苿?chuàng)板的強(qiáng)勢(shì)意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好再度回升,。
第四，經(jīng)過(guò)近期的連續(xù)上漲,，周四上證指數(shù)在各大金融板塊整體補(bǔ)漲的情況下加速上漲,。但突破半年線后出現(xiàn)跳水。半年線再次漲跌,，說(shuō)明多空分歧依然明顯,，行情會(huì)在半年線之前重復(fù)，但目前行情位于5日均線上方,，仍然是多頭主導(dǎo)的格局,。只要成長(zhǎng)股能夠全線走強(qiáng)，市場(chǎng)情緒回升,，那么市場(chǎng)在震蕩和動(dòng)能之后將再次突破半年線,。你才能走得更遠(yuǎn)、更踏實(shí),。
因此,，美聯(lián)儲(chǔ)加息塵埃落定，全球資本市場(chǎng)整體企穩(wěn),。不過(guò),，在連續(xù)上漲之后,，今日上證指數(shù)整體表現(xiàn)并不強(qiáng)勁，主要是受到權(quán)重股的打壓,。不過(guò),，科創(chuàng)板的飆升再次變得更強(qiáng)，這意味著隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的增強(qiáng),，賺錢(qián)的機(jī)會(huì)仍然很多,。市場(chǎng)短期在半年線前震蕩，中期將繼續(xù)走強(qiáng),。
1,、為什么美國(guó)股市一直在上漲，而A股卻一直在低位徘徊,？根本原因是什么,？根本原因是兩國(guó)股票市場(chǎng)的功能不同。A股從一開(kāi)始就是為了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資,，特別是為國(guó)有企業(yè)提供支持,。它的功能和定位是融資，而不是讓投資者從投資中獲利,。美股雖然也有融資功能,，但最重要的功能是投資，就是為投資者賺錢(qián),。因此,，兩者的出發(fā)點(diǎn)不同，產(chǎn)生的結(jié)果也不同,。此外,，美股投資者多為機(jī)構(gòu)投資者，而A股投資者則以散戶投資者為主,。這也是一個(gè)原因,。在股市投資中,，散戶缺乏技術(shù),、信息和資金，無(wú)法進(jìn)行長(zhǎng)期合理的投資,。他們往往盲目追漲,、炒作垃圾股，無(wú)法形成真正的價(jià)值投資,，而價(jià)值投資才是長(zhǎng)期牛市的基礎(chǔ),。這也是A股總是牛牛熊的原因。另外,，A股退市制度還不夠完善,。新股大量發(fā)行,，但退市的卻寥寥無(wú)幾。股市只能進(jìn)進(jìn)出出,，現(xiàn)有資金越來(lái)越緊張,。然而股市的上漲需要資金，資金不足制約股市的上漲,。2,、兩個(gè)因素：資金和期望。一般來(lái)說(shuō),，分析股市時(shí),，大多數(shù)會(huì)分析估值和基本面支撐。但這里我們不探討這兩個(gè)因素的影響,。因?yàn)楣乐祮?wèn)題,，美股估值并不低。道瓊斯指數(shù)的市盈率已經(jīng)達(dá)到30多倍,，而A股的估值卻很低,。滬深300指數(shù)的市盈率僅為13倍。首先,，我們來(lái)談?wù)勝Y金,。美國(guó)股市為何飆升？因?yàn)槊绹?guó)股市有充足的資金支持,，大量的資金可以推高股市,。3月份，美國(guó)股市因流動(dòng)性危機(jī)出現(xiàn)熔斷,，一個(gè)月內(nèi)暴跌四次,。美元短缺。此后美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始印鈔,，大量流動(dòng)性被釋放,。錢(qián)到了股市，自然就推高了股市,。畢竟美國(guó)幅員遼闊,，是美國(guó)大多數(shù)人的財(cái)富來(lái)源。美國(guó)家庭大量資產(chǎn)通過(guò)共同基金等方式間接投資于股市,。其次,，我們來(lái)談?wù)勂谕Ｃ拦缮蠞q受到預(yù)期推動(dòng),。比如去年就跌了好幾次,。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多次利率調(diào)整和講話釋放出明確預(yù)期,，使得投資者對(duì)股市未來(lái)仍持樂(lè)觀態(tài)度,。只有樂(lè)觀的人才會(huì)買(mǎi)股票,。
中國(guó)投資者最大的痛苦是市場(chǎng)十年沒(méi)有達(dá)到點(diǎn),。更大的痛苦是A股市場(chǎng)停滯不前，而美國(guó)股市多年來(lái)在牛市中卻越走越高,，盡管中途被熊市叫停,。美股有很多，但美股總是不斷上漲,，中途下跌然后再上漲,，而A股總是在點(diǎn)以下波動(dòng)。為什么是這樣,？
其實(shí)答案很簡(jiǎn)單,，兩個(gè)因素：資金和期望。
一般來(lái)說(shuō),，分析股市時(shí),，大多數(shù)會(huì)分析估值和基本面支撐。但這里我們不探討這兩個(gè)因素的影響,。因?yàn)楣乐祮?wèn)題,，美股估值并不低。道瓊斯指數(shù)的市盈率已經(jīng)達(dá)到30多倍,，而A股的估值卻很低,。滬深300指數(shù)的市盈率僅為13倍。
經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)必要討論,，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率不到2.5%,，而中國(guó)過(guò)去多年增長(zhǎng)率都在6%以上。因此,，無(wú)論是估值還是基本面支撐,，都找不到合乎邏輯的解釋。那么讓我們回到我剛才所說(shuō)的資金和期望,。
首先,，我們來(lái)談?wù)勝Y金。美國(guó)股市為何飆升,？因?yàn)槊绹?guó)股市有充足的資金支持,，大量的資金可以推高股市,。3月份,，美國(guó)股市因流動(dòng)性危機(jī)出現(xiàn)熔斷，一個(gè)月內(nèi)暴跌四次,。美元短缺,。
此后美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始印鈔,，大量流動(dòng)性被釋放。錢(qián)到了股市,，自然就推高了股市,。畢竟美國(guó)幅員遼闊，是美國(guó)大多數(shù)人的財(cái)富來(lái)源,。美國(guó)家庭大量資產(chǎn)通過(guò)共同基金等方式間接投資于股市,。
但中國(guó)的貨幣主要流向哪里呢？至于房地產(chǎn),，即使貨幣政策寬松,，實(shí)際流入股市的也很少。中國(guó)家庭資產(chǎn)投資于股市的不到1%,，而房地產(chǎn)資產(chǎn)占比高達(dá)77%,。
其次，我們來(lái)談?wù)勂谕?。美股上漲受到預(yù)期推動(dòng),。比如去年就跌了好幾次。不過(guò),，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)多次利率調(diào)整和講話釋放出明確預(yù)期,，使得投資者對(duì)股市未來(lái)仍持樂(lè)觀態(tài)度。只有樂(lè)觀的人才會(huì)買(mǎi)股票,。
中國(guó)股市一直低迷,，與投資者對(duì)股市的悲觀情緒有關(guān)。說(shuō)到股市,，咒罵聲很多,，愿意投資股市的人并不多。而這與我國(guó)股票市場(chǎng)體系不完善,、上市公司重融資輕收益,、部分企業(yè)財(cái)務(wù)造假等有關(guān)，大家沒(méi)有信心,。
然而,，這些因素正在發(fā)生變化。隨著新證券法的實(shí)施,、注冊(cè)制改革以及資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展,，投資者信心正在慢慢恢復(fù)。中國(guó)股市的未來(lái)依然值得期待,。
