出品單位：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院
作者：IPO再融資組/鐘文
剛剛過(guò)去的7月份,，共有49家擬IPO的A股公司參加了會(huì)議,，其中47家公司通過(guò)了會(huì)議,。總體通過(guò)率為95.92%,，明顯高于6月份的83.33%。
發(fā)行募資方面，7月共有34家公司發(fā)行新股并上市,，募集資金總額385.86億元,，較6月增長(zhǎng)2.12%。
值得注意的是,，7月份有53家公司暫停IPO程序,，其中46家因評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，4家因北京市中銀律師事務(wù)所,。一家律師事務(wù)所因被證監(jiān)會(huì)調(diào)查而被停牌,，另一家律師事務(wù)所因保薦人江海證券被調(diào)查而被停牌。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),，找到一個(gè)靠譜的中介就顯得非常重要了,。
會(huì)議審議更新：萬(wàn)向科技因“系統(tǒng)性”行賄被駁回
7月份，共有49家擬IPO的A股公司參加了會(huì)議,，其中47家公司通過(guò)了會(huì)議,。總體通過(guò)率為95.92%,，明顯高于6月份的83.33%,。
從板塊來(lái)看，主板過(guò)會(huì)公司有9家,，過(guò)會(huì)公司有9家,。100%的通過(guò)率是比較罕見(jiàn)的。創(chuàng)業(yè)板獲批企業(yè)30家,，通過(guò)29家,，未通過(guò)1家，通過(guò)率為96.67%,?？苿?chuàng)板6家企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，5家企業(yè)通過(guò)會(huì)議,，1家企業(yè)延期審查,，通過(guò)率為83.33%。4家公司獲準(zhǔn)進(jìn)入北交所,，4家公司通過(guò)會(huì)議,。通過(guò)率也是100%。
7月份,，唯一一家擬IPO被拒絕的公司是萬(wàn)向科技股份有限公司,。
公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)向科技最早成立于年,，專注于香料的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。公司IPO保薦人為民生證券。駁回理由是公司實(shí)際控制人及高管多次行賄,，且公司內(nèi)部控制存在缺陷,。
創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)審查認(rèn)為，年至年,，發(fā)行人實(shí)際控制人,、當(dāng)時(shí)的高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員涉及行賄事項(xiàng)9起,，報(bào)告期內(nèi)仍發(fā)生,。發(fā)行人相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全、有效執(zhí)行,，是否存在重大缺陷,，能否合理保證公司合法合規(guī)存在疑問(wèn)。會(huì)議認(rèn)為,，發(fā)行人不符合《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票登記管理辦法》第十一條和《審核規(guī)則》的規(guī)定,。《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行并上市管理辦法》,。第十八條,。
今年1-7月，擬IPO的A股公司共有16家被拒絕,，其中7家被問(wèn)及是否存在內(nèi)部控制缺陷,，占比43.75%。
7月,，唯一被暫停審查的公司是陜西源杰半導(dǎo)體科技有限公司,。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為光芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì),、生產(chǎn)和銷售。
元杰科技IPO的保薦人是國(guó)泰君安,?？苿?chuàng)板上市委員會(huì)會(huì)議重點(diǎn)質(zhì)疑源杰科技股權(quán)投資存在缺陷；成本降低,、毛利率大幅提升的合理性,；以及籌集資金投資項(xiàng)目的必要性。
IPO終止情況：真實(shí)通過(guò)率僅57%
7月份,，共有33家擬IPO公司撤回申請(qǐng),，2家終止注冊(cè)，共有35家公司終止IPO程序,。
33家終止公司中,，新浪財(cái)經(jīng)初步報(bào)道了6家,，如美智光電科技股份有限公司、土巴兔集團(tuán)股份有限公司,、民視集團(tuán)股份有限公司,、川神宇網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、美鹿生物科技有限公司等
資料顯示,，美智光電是美的集團(tuán)A股分拆上市的對(duì)象,。年6月29日，美智光電上市申請(qǐng)獲受理,。
美智光電IPO因缺乏獨(dú)立性而失敗,。報(bào)告期內(nèi)，美智光電與美的集團(tuán)控股的?？怂乖诰€路控制器業(yè)務(wù)上存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),。不過(guò)，美智光電已表示將在年終止所有線路控制器業(yè)務(wù),。
美智光電與美的集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題比同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題更為嚴(yán)重,。招股書(shū)顯示，公司實(shí)際控制人何享健及其關(guān)系密切的家族成員控制,、施加重大影響或擔(dān)任除美智光電以外的其他主要公司多達(dá)114家,。公司與美的集團(tuán)及其子公司存在采購(gòu)、銷售,、租賃,、票據(jù)發(fā)行、票據(jù)借貸,、資源使用等全方位的關(guān)聯(lián)交易,。
此外，美智光電的部分商標(biāo)和IT系統(tǒng)與美的集團(tuán)共同使用,。部分客戶在解除關(guān)聯(lián)后還降低了關(guān)聯(lián)交易比例以滿足上市要求,。詳情請(qǐng)參見(jiàn)年8月題為《美的集團(tuán)分拆上市：美智光電獨(dú)立性“弱”，新大客戶現(xiàn)為關(guān)聯(lián)方》的報(bào)道,。
敏實(shí)集團(tuán)也值得關(guān)注,。敏實(shí)集團(tuán)于年6月22日在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，并于年12月1日在香港聯(lián)交所主板上市,。在本次IPO中,，敏實(shí)集團(tuán)作為外資企業(yè)在A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了二次上市。三資企業(yè),。
遺憾的是,，敏實(shí)集團(tuán)雖然在科創(chuàng)板上市，但該公司所在的行業(yè)并不在科創(chuàng)板推薦名單上,。
民實(shí)集團(tuán)是全球知名的汽車零部件供應(yīng)商,。目前擁有汽車零部件和工裝模具研發(fā),、生產(chǎn)和銷售兩大類業(yè)務(wù)。在香港上市的公開(kāi)資料和IPO招股書(shū)中,，敏實(shí)集團(tuán)將自己列為“C367,，汽車零部件及配件制造”。
但《科技創(chuàng)新屬性評(píng)價(jià)指南》,、《暫行規(guī)定》,、《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》等科技推薦清單中并未納入“汽車零部件及配件制造”創(chuàng)新委員會(huì)。
盡管民實(shí)集團(tuán)認(rèn)為,，公司汽車零部件產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中所需的高性能鋁材料,、高彈TPV和改性塑料屬于科技部推薦的新材料領(lǐng)域科創(chuàng)板，但這種“創(chuàng)意”的說(shuō)法似乎并沒(méi)有得到認(rèn)可,。
算上撤回申請(qǐng)的33家公司,，7月份A股IPO的真實(shí)通過(guò)率僅為57%，仍徘徊在大約60%,。
發(fā)行上市概況：國(guó)金證券承銷保薦費(fèi)異常高
Wind顯示,，7月份共有34只新股上市，募資總額為385.86億元,，較6月份增長(zhǎng)2.12%,。
34家新上市公司中，募資金額最高的一家是華大九天,，募資金額最小的一家是領(lǐng)航,。融資金額超過(guò)20億元的公司有7家；融資金額在2億元以下的公司有3家,，分別是澤成電子,、科潤(rùn)智控、派特爾,，均來(lái)自北交所,。
34只新股中，有17只實(shí)現(xiàn)超募,，比例高達(dá)50%,。其中，超募比例最高的是華盛鋰電,。預(yù)計(jì)融資8.87元，實(shí)際融資27.54億元,。實(shí)際募集資金為預(yù)計(jì)募集資金的310.53%,。
還有6只新股募資不及預(yù)期，分別是恒金感應(yīng),、億方生物,、伊諾泰克,、晨光電纜、奧比中光UW,、澤成電子,。實(shí)際募集資金僅為預(yù)期資金的94.21%。82.99%,、68.43%,、66.42c.73%、48.6%,。
34只新股中,，承銷和推薦傭金率最高的一支是盛邦股份。公司實(shí)際募資5.34億元,，承銷保薦傭金萬(wàn)元,，承銷保薦費(fèi)率高達(dá)15.41%。
承銷保薦費(fèi)率超過(guò)10%的公司還有5家,，分別是寶利食品,、精旅環(huán)境、超卓航空,、長(zhǎng)潤(rùn)股份,、晨光電纜。募集資金總額分別為4.02億元,、9.61億元,、9.24億元。6.07億元,、2.01億元,。承銷費(fèi)和保薦費(fèi)分別為萬(wàn)元、萬(wàn)元,、萬(wàn)元,、萬(wàn)元和2億元。費(fèi)用率分別為10.45%,、10.29%,、10.15%、10.08%,。10.00%,。
其中，值得關(guān)注的3家公司分別是金旅環(huán)境,、超卓航科,、長(zhǎng)潤(rùn)股份。實(shí)際募集資金已超過(guò)6億元,。但仍承擔(dān)10%的承銷和保薦傭金,。
尤其是長(zhǎng)潤(rùn)股份,，其承銷商也是國(guó)金證券。7月份,，國(guó)金證券承銷保薦的兩個(gè)項(xiàng)目募集資金超過(guò)5億元,，但承銷保薦費(fèi)用率均超過(guò)10%。
“第一大券商”中信證券7月份有4個(gè)承銷項(xiàng)目,，承銷和保薦傭金率均在5%以下,。
Wind顯示，今年上半年,，中信證券,、中金公司、中信建投A股IPO項(xiàng)目的平均承銷,、保薦費(fèi)用率分別為2.22%,、2.90%、4.42%,，均遠(yuǎn)低于此水平,。高于國(guó)金證券且費(fèi)用率超過(guò)10%。
中介排名：中水致遠(yuǎn),、中銀律師事務(wù)所失誤,，50家IPO企業(yè)背鍋
7月，34家IPO公司共募集資金385.86億元,，其中中信證券為主承銷商4家,，總承銷金額86.51億元，市場(chǎng)份額為22.44%,。
中金公司,、華泰聯(lián)合、海通證券,、招商證券分別排名2-5位,，承銷金額分別為56.39億元、40.35億元,、32.14億元,、28.36億元，市場(chǎng)份額分別為14.63%,、28.36億元,。10.46%、8.34%,、7.35%,。
數(shù)據(jù)來(lái)源：風(fēng)
值得注意的是，7月份共有53家公司暫停IPO程序，其中46家因評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而被停牌,，4家因中銀律師事務(wù)所被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而被停牌。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì),。
目前,，中水致遠(yuǎn)、中銀律師事務(wù)所被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的原因尚未公布,。
Wind顯示,，中水致遠(yuǎn)服務(wù)的A股IPO項(xiàng)目數(shù)量為370個(gè)，處于行業(yè)中上游水平,。
中銀律師事務(wù)所已成功服務(wù)719家IPO企業(yè),，排名行業(yè)第五，屬于頂級(jí)“紅圈”律師事務(wù)所,。值得注意的是,，中銀律師事務(wù)所年僅成功完成1個(gè)IPO項(xiàng)目，較往年大幅下降,。
中銀律師事務(wù)所成立于年1月,，是中國(guó)最早成立的合伙制律師事務(wù)所之一。據(jù)北大記錄,，中銀律師事務(wù)所是年唯一一家被證監(jiān)會(huì)處罰的律師事務(wù)所,，主要是因?yàn)樯婕罢纨執(zhí)仄坟?cái)務(wù)造假案。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定中銀律師事務(wù)所在真龍?zhí)仄稩PO項(xiàng)目上未勤勉盡責(zé),，其出具的法律意見(jiàn)書(shū)存在虛假記載,。
7月，高密市銀鷹新材料有限公司就位列因中介“坐到一起”的企業(yè)之一,。銀鷹新材料IPO因保薦人江海證券被調(diào)查而暫停,。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)稱，江海證券在擔(dān)任Orbit發(fā)行股票,、支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),、募集配套資金等財(cái)務(wù)顧問(wèn)時(shí)，未勤勉盡責(zé),。制作,、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,。
