活躍于美國華爾街的紐約天驕基金管理公司總裁郭亞夫?qū)τ趪鴥?nèi)科創(chuàng)板的開設感到非常興奮,。他認為科創(chuàng)板是最有可能孕育“股王”的沃土，并提出那些符合科技時代發(fā)展需要,、基本面優(yōu)質(zhì),、符合全球資產(chǎn)配置要求的股票最有可能成為“股王”,。
科創(chuàng)板在年7月的酷暑中首次亮相，帶著盛夏的酷暑,。首發(fā)當天,，25家公司平均漲幅高達140%?？苿?chuàng)板的誕生是我國證券市場改革的重要一步,。對于公司來說，它為科技初創(chuàng)公司打開了融資之門,。對于投資者來說,，它可以幫助投資者找到“三到五年內(nèi)會上漲10倍的”股票?！豆赏酢诽峁┝艘粭l便捷的途徑,。
成為“股王”的沃土
為什么說科創(chuàng)板最有可能誕生“股王”？
縱觀美國200年的股史,，90%的“股王”都是與科技進步和先進管理密切相關的公司,。蒸汽機的發(fā)明,，讓蒸汽動力取代了人力和馬力,，改變了交通運輸?shù)母窬帧哪甑侥甑娜甓鄷r間里,，北太平洋鐵路的股價大幅上漲了40倍,。年，紐約舉辦了第一屆美國車展,，擁有一輛汽車成為人們的夢想,。年至年，通用汽車股價一年內(nèi)上漲13.5倍,。20世紀80年代,，最先進的半導體文字處理器制造商灣安電腦的股價在年至年的三年間上漲了13.5倍。90年代初期,，網(wǎng)絡信息迅速發(fā)展,，成為“萬王之王”在美股歷史上。思科的股價四年內(nèi)上漲了750倍,。中國領先的互聯(lián)網(wǎng)科技公司百度于年8月5日在納斯達克上市后,，股價五年內(nèi)上漲42倍，成為當之無愧的“股王”,。這些企業(yè)都曾一度引領潮流,，但現(xiàn)在有的已經(jīng)被埋沒在歷史之中，有的早已黯然失色,。人才輩出,，投資時要不斷尋找新王,，科創(chuàng)板未來或許會成為中國“股王”的搖籃。
根據(jù)科創(chuàng)板的定位,，能夠在科創(chuàng)板上市的企業(yè)必須“面向世界科技前沿,、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求,、主要服務于科技型企業(yè)”,。符合國家戰(zhàn)略，突破關鍵核心技術,，市場認可度高,。”科創(chuàng)板企業(yè)”,。首批25家上市公司大多集中在半導體,、新一代信息技術、新材料和生物醫(yī)藥等行業(yè),?？梢娍苿?chuàng)板大部分企業(yè)符合宏觀調(diào)控技術進步等趨勢。
但如果順應宏觀趨勢,，并不能說一定會成為“股王”,。任何新技術的出現(xiàn)都會吸引大量逐利的公司。20世紀初,，美國汽車制造商超過500家,。最終，只有福特,、通用汽車等少數(shù)幾家公司成為了主導者,。同樣，年互聯(lián)網(wǎng)技術在美國興起時,，出現(xiàn)了數(shù)百家互聯(lián)網(wǎng)公司,，良莠不齊，最終只出現(xiàn)了亞馬遜,、谷歌等少數(shù)公司,。
因此，僅靠宏觀趨勢是不夠的,。想要成為“股王”,，還應該具備其他潛力。筆者認為,，尋找“股王”必須堅持“宏觀趨勢下最大協(xié)同投資法”,。所謂最大協(xié)同效應，是指當某只股票同時受到當今金融市場宏觀主題,、基本面,、技術面,、資產(chǎn)配置四大投資流派的青睞，形成罕見的投資觀點一致性時,，此時到時候,，就會產(chǎn)生最大的協(xié)同效應。在合力的推動下,，資金將不斷流入,。在最大合力的推動下，“股王”或?qū)⒚摲f而出,。順應宏觀趨勢的企業(yè),，具備成為“股王”的宏觀主題驅(qū)動力，這也是“股王”出現(xiàn)的前提,?；久骝?qū)動力、技術面驅(qū)動力和資產(chǎn)配置驅(qū)動力是“股王”衛(wèi)冕的必要條件,，是四大力量的合力,。
基本面、資產(chǎn)配置等驅(qū)動力造就“股王”
警惕前來套現(xiàn)的公司
根本動力主要來自于公司盈利的快速增長和合理的估值,。據(jù)統(tǒng)計,，要成為“股王”，未來三到五年的盈利復合增長率必須在35%以上,；市盈增長率最好低于1.2,。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，首批上市的25家科創(chuàng)企業(yè)均實現(xiàn)兩位數(shù)增速,。近40%的企業(yè)未來三到五年復合增長率將超過35%。智能制造相關企業(yè)快速成長,。中低端電子材料,、半導體測試等企業(yè)增速較低。
從估值來看,，科創(chuàng)板成功上市的25家公司市盈率基本都在三位數(shù),，看起來并不低。然而,，其中大多數(shù)仍處于開發(fā)的早期階段,。市盈率估值法并不適合這種早期高速成長的公司，因為市盈率只反映了股票當前的估值,，并沒有考慮到未來的增長,。可以采用市盈率估值法,。更加合適,。市盈率,，又稱“動態(tài)股票市盈率”，其計算方法是用市盈率除以預期未來3
5年平均盈利增長率,。這種方法最早由英國投資專家吉姆斯萊特提出,，美國投資大師彼得林奇將其發(fā)揮到了極致。后人將市盈率增長幅度的表現(xiàn)歸功于彼得林奇,。一般來說,，當市盈率為1時，估值合理,。百度上市時,，還處于發(fā)展初期。年,，每股收益為1.12美元,。以當時100美元左右的股價計算，市盈率高達90倍,，遠高于當時美國股市的平均市盈率,。當時華爾街預測，百度未來三到五年的盈利復合增長率為100%-120%,，市盈率增長率在0.75-0.9之間,。從市盈率來看，并不貴,。因此,，投資科創(chuàng)板的企業(yè)不僅要看市盈率，還要看未來三到五年的成長性,。
技術驅(qū)動力是指能夠成為“股王”的公司,。他們的股價往往跑贏市場。當市場下跌時,，它們的跌幅小于其他股票,。當市場上漲時，它們上漲得更多,。在成為“股王”的路上,，其股價呈現(xiàn)一波又一波的上漲趨勢，周線,、月線級別均出現(xiàn)較大波動,。說白了，“股王”的股價走勢就像芝麻開花,，越漲越高,。王小二并不是過年，一年比一年慘,。
最后我們來看看資產(chǎn)配置驅(qū)動力在“股王”產(chǎn)生中的作用,。在加冕“股王”之前,，其市值不大，機構(gòu)持股比例不高,，知名度較低,。總體而言,，市值在50億美元左右,，機構(gòu)持股不足25%。
科創(chuàng)板前25家企業(yè)大多處于生命周期早期,，市值相對較小,。科創(chuàng)板25家公司的市值約為45億元至億元人民幣,，約合6億美元至170億美元,。大多數(shù)的市值都達到數(shù)十億美元。像蘋果,、亞馬遜這樣市值接近萬億的公司,，想要再增長十倍幾乎是不可能的，因為市場太大,，無法維持快速增長,。只有中小股才能有更廣闊的成長空間和無限的想象空間?？臻g,。由于具有適應宏觀趨勢的特點，“股王”一般都是行業(yè)內(nèi)的龍頭股,，甚至躋身全球前列,。此類公司自然成為機構(gòu)投資者資產(chǎn)配置的投資標的。中國科創(chuàng)板公司還有一個優(yōu)勢,，那就是中國股市與海外市場的相關性較低,，最有可能成為機構(gòu)投資者全球資產(chǎn)配置的首選。
綜上所述,，科創(chuàng)板企業(yè)順應宏觀趨勢，特別是先進科技發(fā)展的大趨勢,，具有宏觀主題驅(qū)動力,。如果同時得到基本面驅(qū)動力、技術面驅(qū)動力和資產(chǎn)配置驅(qū)動力的支撐,，在四大力量合力的推動下,，他就有潛力成為“股王”。
當然,，森林里還有各種鳥類,。雖然科創(chuàng)板上市的條件很多,，但上市公司的質(zhì)量還是會良莠不齊，投資者一定要多做功課,。我們常說,，買股票，實際上是投資人,、投資管理,。我們希望我們投資的企業(yè)管理層不是來套現(xiàn)的，而是“任正非”式的企業(yè)家,，有信心,、有能力把企業(yè)做大做優(yōu)。成為全球行業(yè)的領先者,，并在股票市場上取得了地位,，最終獲得了“股王”的美譽。
來源：證券市場紅周刊
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科創(chuàng)板是科創(chuàng)板的簡稱,。它是上海證券交易所新設立的股票板塊,。專門服務于擁有核心技術、行業(yè)領先,、發(fā)展前景良好,、市場認可的企業(yè)，重點支持新一代信息技術和高端裝備,。新材料,、新能源、節(jié)能環(huán)保,、生物醫(yī)藥等領域,。設立科創(chuàng)板的意義科創(chuàng)板的設立將成為我國資本市場改革和注冊制的試驗田。與現(xiàn)有股權融資市場相比,，科創(chuàng)板充分借鑒海外成熟市場體系,，針對領先科技企業(yè)A股上市的盈利條件、注冊時間,、不同權利人的權利等障礙進行了針對性調(diào)整,。相同的股份。在我國傳統(tǒng)的以信貸為中心的融資體系下,，過去我國新經(jīng)濟企業(yè)在發(fā)展初期往往要更多地依賴海外私募基金的支持,，導致國內(nèi)高新技術龍頭標的的稀缺。我國的資本市場,?？苿?chuàng)板未來的推出，將有效補充我國成長型科創(chuàng)企業(yè)的融資短板，助力深化中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,?？苿?chuàng)板發(fā)行要點1）投資者門檻：參與科創(chuàng)板股票交易的個人投資者，其證券賬戶和資金賬戶資產(chǎn)須不低于人民幣50萬元,，并參與過科創(chuàng)板股票交易,。24個月的證券交易?？吹竭@里的朋友們是不是覺得參與門檻太高呢,？事實上，設置投資門檻實際上是為了保護風險承受能力較低的投資者,。不符合適當性要求的投資者可以通過購買公募基金的方式參與科創(chuàng)板,。2）漲跌幅設置：科創(chuàng)板股票漲跌幅限制放寬至20%，新股上市后前5個交易日不設漲跌幅限制,?？苿?chuàng)板在交易制度上取得重大突破，將漲跌幅限制擴大至20%,，有利于提高市場流動性,。3）試點注冊制：設立科創(chuàng)板，試點注冊制,。設立科創(chuàng)板上市委員會和科創(chuàng)咨詢委員會,。證券發(fā)行可以采取核準制或注冊制。兩者之間的主要區(qū)別在于由誰來判斷所發(fā)行證券的質(zhì)量,。核準制是指發(fā)行人申請上市前,，須提交材料供中國證監(jiān)會審核，中國證監(jiān)會對材料的真實性和價值投資作出判斷,。不符合條件的,，將不予上市。在注冊制下,，中國證監(jiān)會僅負責發(fā)行審核,。本人提交的信息是否符合信息披露義務，投資價值主要由投資者判斷,。注冊制大大提高了發(fā)行效率,，信息更加透明。4）允許相同股權結(jié)構(gòu)的公司不同權上市：主板上市必須是同股同權,，而科創(chuàng)板可以允許同股不同權,。這里的差別權是指投票權的差異，發(fā)行人可以發(fā)行具有特別投票權的股份,。5）允許紅籌結(jié)構(gòu)公司上市：允許符合標準的紅籌結(jié)構(gòu)公司在科創(chuàng)板上市，對于科創(chuàng)公司及其背后的一級市場投資者來說也是一大利好。6）最嚴格的退市要求：對于存在欺詐發(fā)行,、重大信息披露違法行為,、涉及國家安全、公共安全等行為,，且交易所系統(tǒng)股票累計交易量低于200萬股的公司連續(xù)120個交易日,，須滿足連續(xù)20個退市條件。各交易日股票收盤價低于股票面值,、市值低于3億元,、股東人數(shù)低于400人的科創(chuàng)板公司被強制退市。
科創(chuàng)板是科創(chuàng)板的簡稱,。它是上海證券交易所新設立的股票板塊,。專門服務于擁有核心技術、行業(yè)領先,、發(fā)展前景良好,、市場認可的企業(yè)，重點支持新一代信息技術和高端裝備,。新材料,、新能源、節(jié)能環(huán)保,、生物醫(yī)藥等領域,。科創(chuàng)板是獨立于主板市場的新板塊,，在科創(chuàng)板上市的股票就是科創(chuàng)板股票,。拓展資料：科創(chuàng)板特點：一是科創(chuàng)板實行主板市場前股票發(fā)行注冊制?？苿?chuàng)板將參照股票發(fā)行注冊制改革方案的相關要求,，建立以信息披露為核心的上市審核機制。上市公司和中介機構(gòu)保證信息披露的真實,、準確,、完整。信息披露審核的重點是所披露信息的完整性,、一致性和可理解性,。二是科創(chuàng)板合格投資者制度主要包括機構(gòu)投資者和個人投資者。其中,，個人投資者的要求是擁有金融資產(chǎn)50萬元以上,。包括個人投資者的銀行存款、投資的股票,、理財產(chǎn)品等,，總額超過50萬元。同時，科創(chuàng)板漲跌幅上限為50%,。第三,，科創(chuàng)板的設立將成為我國資本市場改革和注冊制的試驗田。與現(xiàn)有股權融資市場相比,，科創(chuàng)板充分借鑒海外成熟市場體系,，針對領先科技企業(yè)A股上市的盈利條件、注冊時間,、不同權利人的權利等障礙進行了針對性調(diào)整,。相同的股份。在我國傳統(tǒng)的以信貸為中心的融資體系下,，過去我國新經(jīng)濟企業(yè)在發(fā)展初期往往要更多地依賴海外私募基金的支持,，導致國內(nèi)高新技術龍頭標的的稀缺。我國的資本市場,?？苿?chuàng)板未來的推出，將有效補充我國成長型科創(chuàng)企業(yè)的融資短板,，助力深化中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,。科創(chuàng)板在交易制度上取得重大突破,，將漲跌幅限制擴大至20%,，有利于提高市場流動性。
