上面第一個(gè)問(wèn)題和第二個(gè)問(wèn)題解釋了大邏輯,。我們不能僅僅依靠財(cái)務(wù)分析或可信賴的人的分析來(lái)做出交易決策,。我們必須依靠世界的客觀規(guī)律來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的積累。接下來(lái)要解決的問(wèn)題就是如何保證準(zhǔn)確性,，如何保證你出手的時(shí)候,，通過(guò)一定時(shí)間的操作,，最終能夠賺錢(qián)，也就是每次都能獲得正的復(fù)利,。想象一下,，即使你只有10萬(wàn)元，十次正確的五點(diǎn)盈利操作要花多少錢(qián)？
正文中,，我先抽象回答一下計(jì)算問(wèn)題：五點(diǎn)利潤(rùn)十倍后,，變成16.3萬(wàn)元，二十倍后,，變成26.5萬(wàn)元,，三十倍后，變成43.2萬(wàn)元,，四十次后就變成了70.4萬(wàn)元,。五十倍后114.7萬(wàn)元。
10萬(wàn)元的本金,，靠著每次都做對(duì)的概率,，通過(guò)時(shí)間操作，做了五十次之后就變成了100萬(wàn)以上元,。這是一種可行的扭轉(zhuǎn)方式,。我一開(kāi)始只有20萬(wàn)元。這里不方便透露目前的數(shù)字,，但至少已經(jīng)上岸了,。這里我坦白的寫(xiě)下底層邏輯和操作系統(tǒng)，希望能幫助有緣解決問(wèn)題的人,。這個(gè)世界的生存問(wèn)題不是別人,。
那么用什么系統(tǒng)可以保證你每次都能盈利五點(diǎn)呢？請(qǐng)朋友注意,，我沒(méi)有說(shuō)需要多長(zhǎng)時(shí)間才能完成,。如果你是一個(gè)只有10萬(wàn)元的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，那么十年甚至我個(gè)人認(rèn)為在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)完成100萬(wàn)元的積累對(duì)你來(lái)說(shuō)是可以接受的,，也算是改變了你的命運(yùn),。你可以騰出雙手去做更多你感興趣的事情，去你想去的地方,。生活中,，勤儉節(jié)約當(dāng)然是美德。在任何情況下都不要浪費(fèi)它,。如果你正在尋找一種每年達(dá)到十次的方法,，我這里沒(méi)有。我只是一個(gè)普通人,。我不知道如何做到一年十次,，也沒(méi)有能力經(jīng)常買(mǎi)漲停，所以如果你不耐煩,，看到這個(gè),，你可以翻過(guò)來(lái)想辦法那年就做了十次,。如果你有耐心，我們下面繼續(xù)探索,。
忘記時(shí)間本身是這種方法的重要組成部分,。我承認(rèn)這本身就很難，因?yàn)槿诵詻Q定了每個(gè)人都渴望賺錢(qián),，每天都計(jì)算著自己賺了多少,、虧了多少。只有每天賺錢(qián),，你才能安心,。但要在交易市場(chǎng)取得成功，這是必須克服的一個(gè)環(huán)節(jié),。忘記時(shí)間本身,，全身心投入到交易活動(dòng)本身。那么交易活動(dòng)包括哪些內(nèi)容呢,？首先是選股,，也就是持股操作。最后一步是賣(mài)出股票獲利,，完成一個(gè)交易周期,。如果這個(gè)周期快的話，可能只需要一天的時(shí)間,，就能達(dá)到一分鐘級(jí)別的買(mǎi)賣(mài),，利潤(rùn)就會(huì)超過(guò)五點(diǎn)。如果慢的話,，可能你需要一年的時(shí)間才能完成一次完整的操作,，也就是盈利。五點(diǎn),。當(dāng)然,，這只發(fā)生在極端情況下。正常的運(yùn)行周期基本上是三個(gè)月內(nèi)完成一次輪回,。最短是五十次交易，最長(zhǎng)是五十年,，正常保值時(shí)間是150個(gè)月,，十幾年?？梢约皶r(shí)完成,。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)是一般人能夠達(dá)到的數(shù)字了。試想一下,，如果你30歲開(kāi)始走這條路,，放棄一夜暴富的幻想,，踏踏實(shí)實(shí)的管理每一筆交易。10萬(wàn)元起家,，有世俗規(guī)律和概率論客觀規(guī)律,，保證你40歲左右就擁有100萬(wàn)身家。你可能會(huì)說(shuō),，即使是一份普通的工作,，十年后你也能賺到100萬(wàn)的身家。這是完全不同的事情,。我之所以用十年時(shí)間成為百萬(wàn)富翁,，是因?yàn)槲移瘘c(diǎn)低。如果啟動(dòng)資金是20萬(wàn)或者50萬(wàn)呢,？假設(shè)50萬(wàn)就是身家500萬(wàn),。所以這里另一個(gè)相對(duì)重要的變量是啟動(dòng)資金的數(shù)額。如果你連50萬(wàn)都拿不出,，那你最好努力工作,，攢夠啟動(dòng)資金，然后把精力投入到這個(gè)市場(chǎng)上,。不然就同時(shí)看市場(chǎng)吧,。
到目前為止，我想我已經(jīng)寫(xiě)下了一條清晰的路徑,，十年內(nèi)完成大規(guī)模的財(cái)富積累方法論,。那么接下來(lái)的問(wèn)題是，需要哪些流程和技術(shù)來(lái)重復(fù)執(zhí)行此操作,。是對(duì)糾纏論有一個(gè)初步的了解就夠了,，還是對(duì)波動(dòng)論有一個(gè)初步的了解就夠了？
我想你知道答案,。這就是今天的全部?jī)?nèi)容,。讓我們從一些事情開(kāi)始。
如何快速積累財(cái)富,？你這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得很好。這也是很多朋友所夢(mèng)想的,。方法有很多,，但很多都涉及到賭博和運(yùn)氣。我們不會(huì)詳細(xì)討論這一點(diǎn),。想想我覺(jué)得還是需要腳踏實(shí)地,。所謂臺(tái)下十年功，臺(tái)上一分鐘,，就是一個(gè)快速積累財(cái)富的短暫過(guò)程,。我個(gè)人認(rèn)為按照下面的方式去做需要3到5年的時(shí)間,。只要時(shí)間到達(dá)，你就會(huì)快速積累財(cái)富：
1.投資你的大腦,。俗話說(shuō),，興趣是最好的老師。如果你還不到30歲,，花3到5年的時(shí)間學(xué)習(xí)你最感興趣的行業(yè),，努力成為這個(gè)行業(yè)的佼佼者，并專(zhuān)注于此,。作為一個(gè)團(tuán)隊(duì),，我們努力成為這個(gè)行業(yè)的精英
2、勇于創(chuàng)業(yè),。不要害怕失敗,。只要努力工作，邊做邊不斷思考,、總結(jié),、反思。即使你失敗了,，你也學(xué)到了別人沒(méi)有的經(jīng)驗(yàn),。只是把它當(dāng)作一個(gè)教訓(xùn)。如果你用這筆錢(qián)吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),，你再次創(chuàng)業(yè)成功的概率就會(huì)大大提高,。有多少人在創(chuàng)業(yè)初期歷盡艱辛，最終走向成功,。未來(lái)一兩年的成功,，就是所謂臺(tái)上的一分鐘。也就是快速積累財(cái)富的一兩年,。
3,、做好原始積累。如果你有閑置資金,，現(xiàn)在就可以開(kāi)始投資指數(shù)基金了,。如果害怕風(fēng)險(xiǎn)，可以使用固定投資,。買(mǎi)了之后,，你就不會(huì)長(zhǎng)期動(dòng)它，讓復(fù)利不斷增值,。幾年后，你在財(cái)富方面可以勝過(guò)你周?chē)拇蠖鄶?shù)朋友,。如果你對(duì)股票投資有天生的敏銳度,，股票投資是目前積累財(cái)富最快的方式,。正所謂高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，但是股票投資的風(fēng)險(xiǎn)也很高,。這需要不斷的練習(xí),。學(xué)習(xí)，普通人很少能在這條路上成功,，但有一些頂級(jí)高手,，可以在兩三年內(nèi)從幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)。
質(zhì)和未來(lái)的成長(zhǎng)及安全邊際,。后面我們討論選股都是基于中長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念,。
二.選股的基本原則
第一.有較好的安全邊際；
第二.行業(yè)有廣闊的發(fā)展空間,；
第三.產(chǎn)品清晰便于了解,；
第四.經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,；
第五.最好是行業(yè)里的龍頭企業(yè),；
第六.未來(lái)有較大的成長(zhǎng)性。
三.選股的程序
第一步.檢查自己的選股動(dòng)機(jī),；
第二步.確定長(zhǎng)期投資的理念并制定基本的選股原則,；
第三步.選擇行業(yè)；
第四步.對(duì)行業(yè)進(jìn)行細(xì)分,；
第五步.選擇行業(yè)里的龍頭股或細(xì)分行業(yè)龍頭股,；
第六步.建立海選股票池；
第七步.進(jìn)行比較分析,；
第八步.再深入分析選出精選組合,；
第九步.根據(jù)資產(chǎn)組合原則配置自己的組合。
選股先要選行業(yè)
—如何選股
在年熊市底部上海各行業(yè)指數(shù)的上漲幅度和啟動(dòng)時(shí),，到年5月雖然上證指數(shù)還不到點(diǎn),，但是有色金屬、房地產(chǎn),、銀行指數(shù)分別是點(diǎn),、點(diǎn)和點(diǎn)。如何才能判斷哪些行業(yè)好呢,？
首先,，要了解一下行業(yè)性質(zhì)
為了配置投資組合的需要，通常把行業(yè)分為三類(lèi),，一是進(jìn)攻型行業(yè),，二是防守型行業(yè)，三是周期性行業(yè),，而對(duì)應(yīng)的股票則稱(chēng)為進(jìn)攻型股票,、防御性股票和周期性股票,。一般在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，才配置周期型股票,，在牛市增加進(jìn)攻型股票的配置,，在熊市的時(shí)候增加防御型股票的配置。比如有色金屬,、金融,、網(wǎng)絡(luò)傳媒都是進(jìn)攻型股票，有較大的風(fēng)險(xiǎn),，但也有較大的收益,，而交通設(shè)施、藥業(yè),、供水和供氣等公用設(shè)施屬于防御性股票,，而鋼鐵、煤炭行業(yè)屬于循環(huán)型股票,。
第二,、選行業(yè)要選朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，支柱產(chǎn)業(yè),，國(guó)家扶持的產(chǎn)業(yè),，有發(fā)展空間的產(chǎn)業(yè)、景氣度好的產(chǎn)業(yè),，競(jìng)爭(zhēng)不太激烈容易形成壟斷市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè),。
第三、要對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)升級(jí)狀況有一個(gè)大致的了解,。
我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,，已經(jīng)過(guò)20多年的改革，改革初期我們主要在解決溫飽問(wèn)題和日用品問(wèn)題,，那時(shí)輕工業(yè)特別是家電產(chǎn)業(yè)是國(guó)家扶持的產(chǎn)業(yè),，也就有四川長(zhǎng)虹等龍頭股。后來(lái)大家需要裝電話,、買(mǎi)電腦,，所以年就炒了通信、電腦,。溫飽問(wèn)題解決了,，就需要解決住、行,、玩和保險(xiǎn)的問(wèn)題,。因此汽車(chē)、房產(chǎn)、保險(xiǎn),、旅游又成了熱點(diǎn),。
以前中國(guó)是世界輕工產(chǎn)品的加工中心，中國(guó)人口多,，隨著重工產(chǎn)業(yè)比如裝備制造、造船業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移,，對(duì)金屬,、特別是稀有金屬的需求就會(huì)增加，由于中國(guó)資源有限,，比如中國(guó)的石油40%需要進(jìn)口,，而大部分是韓國(guó)人幫我國(guó)運(yùn)進(jìn)口石油，石油和航運(yùn)就會(huì)有很大發(fā)展空間,。為了全面建設(shè)小康社會(huì),，需要向外開(kāi)拓資源，為了在外獲得資源,，必須要有綜合國(guó)力,，這就需要在大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，建立強(qiáng)大的國(guó)防,，因此航天軍工會(huì)很大的發(fā)展空間,。最后科技興國(guó)一直是我國(guó)的基本國(guó)策，因此科技股也是一個(gè)看好的行業(yè),。
第四,、了解一下世界的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
比如年美國(guó)新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的網(wǎng)絡(luò)科技熱，也就帶來(lái)了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的科技熱,。再比如現(xiàn)在的國(guó)際商品期貨牛市,，也就帶來(lái)了有色金屬行業(yè)的繁榮。
如果了解了世界的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，知道了國(guó)家的整體戰(zhàn)略,，自然就可以得出關(guān)注和選擇以下行業(yè)的結(jié)論：有色金屬，稀缺資源,，金融,，地產(chǎn)，電力,，石化,，汽車(chē)，科技,，裝備制造,，交通設(shè)施。像造紙、化纖,、農(nóng)業(yè),、計(jì)算機(jī)等夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)很激烈，發(fā)展空間不大的行業(yè),，我看都不看,。
選對(duì)了大的行業(yè)，然后再對(duì)行業(yè)進(jìn)行細(xì)分,，可以根據(jù)自己對(duì)行業(yè)的熟悉程度和專(zhuān)業(yè)知識(shí)進(jìn)行細(xì)分出自己認(rèn)為好的行業(yè),。比如，我對(duì)有色金屬就按主要產(chǎn)品細(xì)分為黃金,、銅,、鋁和其他有色金屬等。對(duì)金融細(xì)分為銀行,、證券,、保險(xiǎn)和信托等。對(duì)電力細(xì)分為水電,、火電,、新能源等。對(duì)科技我主要關(guān)注生物,、激光,、網(wǎng)絡(luò)等。交通設(shè)施細(xì)分為機(jī)場(chǎng),、港口和高速公路等,。找出這些行業(yè)或細(xì)分行業(yè)的龍頭股，一個(gè)原始的股票池就出來(lái)了,。如果有新股發(fā)行,，我就看一看有沒(méi)有能取代股票池里的股票。比如以前萬(wàn)科是地產(chǎn)龍頭,，保利地產(chǎn)上市時(shí)又加了保利地產(chǎn),。
要買(mǎi)就買(mǎi)龍頭股！
—如何選股
一．為什么龍頭股漲了又漲
在股市里經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng),，弱者恒弱”的局面,。經(jīng)常的情況是龍頭股沖鋒陷陣，漲了又漲,，大漲了以后,，二三線股才補(bǔ)漲。等二三線股好不容易漲一點(diǎn)時(shí),，大勢(shì)又要調(diào)整了,。在調(diào)整時(shí)龍頭股跌幅比三線股少,，或者橫向整理一段時(shí)間又會(huì)創(chuàng)新高，即使遇到熊市,，龍頭股調(diào)整幅度通常也比其他股小,。
為什么好股票特別是龍頭股漲了又漲，不好的股票漲得不多呢,？這是因?yàn)椋?,、最終決定股價(jià)的基礎(chǔ)是企業(yè)實(shí)質(zhì)，因?yàn)槠髽I(yè)不斷成長(zhǎng)了,，才有了股票價(jià)格的上揚(yáng),。雖然莊家可以用資金短期推高股價(jià)，但企業(yè)沒(méi)有成長(zhǎng),，股價(jià)還是會(huì)跌下來(lái)。2,、在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中,，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往只有優(yōu)秀的公司能夠在市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存和贏利，而且通過(guò)競(jìng)爭(zhēng),，大量沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司會(huì)破產(chǎn)或被收購(gòu)兼并,。讀了美國(guó)和香港的經(jīng)濟(jì)史和證劵史，就可以發(fā)現(xiàn),，全世界看美國(guó)道瓊斯指數(shù),，而道瓊斯指數(shù)是成分指數(shù)，只有30只股票,。香港恒生指數(shù)也是成分指數(shù),，世界上其他國(guó)家的指數(shù)都是成分指數(shù)，只有中國(guó)例外,，大家看綜合指數(shù),，這是過(guò)去大鍋飯、平均主義的思想在作怪,，是由于投資理念尚未建立,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還不充分，資本還有待于集中,，尚未形成壟斷造成的,。隨著機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和資本進(jìn)一步集中以及指數(shù)基金和指數(shù)期貨的推出,，以后“炒股”會(huì)出現(xiàn)二元結(jié)構(gòu),，大家的注意力會(huì)慢慢轉(zhuǎn)向強(qiáng)者恒強(qiáng)的成分指數(shù)而能進(jìn)入成分指數(shù)的股票很可能就是龍頭股。
二,，為什么買(mǎi)股就買(mǎi)龍頭股
為什么買(mǎi)股就買(mǎi)龍頭股呢,？從股價(jià)來(lái)看，因?yàn)辇堫^股漲得快跌得少，其他股漲得慢跌得快,，而且跌得多,。從企業(yè)來(lái)看，龍頭股代表龍頭行業(yè),，龍頭股都不行了,，通常是這個(gè)行業(yè)里出現(xiàn)了問(wèn)題，如果幾乎所有行業(yè)的龍頭股都不行了,，說(shuō)明整個(gè)經(jīng)濟(jì)有問(wèn)題了,，至少說(shuō)明整體市場(chǎng)被嚴(yán)重高估了，那時(shí)買(mǎi)其他任何股票掙錢(qián)的概率都小了,，通常是熊市來(lái)了,。因此買(mǎi)股就買(mǎi)龍頭股。
三,，為什么不敢買(mǎi)龍頭股
為什么大部分人包括我自己很早以前“炒股”都不敢買(mǎi)龍頭股,，經(jīng)過(guò)自我反思和調(diào)查發(fā)現(xiàn)：
1．大部分都是膽怯的，沒(méi)有信心和勇氣去挖掘和持有龍頭股,；
2．大部分人都選擇了短線投機(jī)跟風(fēng)操作,。通常的作法是，等某個(gè)板塊的龍頭股上漲后,，大多數(shù)分析師就會(huì)推薦這個(gè)板塊未漲的低價(jià)股,，讓大家跟跟風(fēng)，如果某一板塊都漲了,，比如,；銀行、劵商都漲了,，就會(huì)推薦大家買(mǎi)參股銀行,、參股劵商。但是很少有人讓大家緊緊鎖定龍頭股,。即使龍頭股回調(diào)或橫盤(pán)整理時(shí)也沒(méi)有勇氣買(mǎi)進(jìn),；3．心理比價(jià)誤區(qū)。由于龍頭股漲得快,、股價(jià)高,，覺(jué)得貴、風(fēng)險(xiǎn)大,，而不好的股票,，漲得慢、價(jià)格低,、甚至比起龍頭股不漲反跌,，認(rèn)為安全,、便宜；
4．大部分人都是被動(dòng)向市場(chǎng)學(xué)習(xí)的,。只有等龍頭股漲了又漲,，通常漲過(guò)了頭，大幅回調(diào)甚至開(kāi)始走熊時(shí)才買(mǎi)進(jìn),，只有少數(shù)優(yōu)秀的主力和高手才是主動(dòng)向市場(chǎng)學(xué)習(xí),，挖掘龍頭股，發(fā)現(xiàn)并放大其價(jià)值,；
四,，改進(jìn)措施
1．盡早選出行業(yè)和細(xì)分行業(yè)的龍頭股，通常是帶領(lǐng)板塊上漲的股票,，放在股票池里并熟悉和研究它們,，如果龍頭股暫時(shí)高估了等回檔或市場(chǎng)犯錯(cuò)誤時(shí)買(mǎi)進(jìn)。
2．克服膽怯心里,，要有買(mǎi)龍頭股的勇氣,。
3．注意辨別真假龍頭，對(duì)龍頭股要越早買(mǎi)越好,，不要等嚴(yán)重高估時(shí)才買(mǎi)。
打一個(gè)比方：在戰(zhàn)場(chǎng)上只有那些有膽有謀的人才會(huì)在戰(zhàn)場(chǎng)上沖鋒陷陣,，也只有帶領(lǐng)士兵攻城拔寨的人能當(dāng)上將軍和元帥,，如果貪生怕死，等大部隊(duì)仗都快打完了,，才趕到戰(zhàn)場(chǎng)放兩槍?zhuān)肋h(yuǎn)也不會(huì)有什么出息,。
再比如，凱恩斯說(shuō)過(guò)選股如選美,，如果要找選一個(gè)溫柔美麗的姑娘為妻,，至少要追身邊最溫柔美麗的姑娘，動(dòng)手還要快,，雖然成本會(huì)高一點(diǎn),，但是如果選得對(duì)又不輕意離婚，會(huì)幸福一生,。巴菲特與奧尼爾選股標(biāo)準(zhǔn)的比較
—如何選股
巴菲特的選股標(biāo)準(zhǔn)共8條：1,，必須是消費(fèi)者壟斷企業(yè)。2,，產(chǎn)品簡(jiǎn)單,、易了解、前景看好,。3,，有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)史,。4，經(jīng)營(yíng)者理性,、忠誠(chéng),，始終以股東利益為先。5,，財(cái)務(wù)穩(wěn)健,。6，經(jīng)營(yíng)效率高,、收益好,。7，資本支出少,、自由現(xiàn)金流量充裕,。8，價(jià)格合理,。
巴菲特與奧尼爾的選股標(biāo)準(zhǔn)既有相同點(diǎn)又有區(qū)別,，奧利爾的選股標(biāo)準(zhǔn)是以美國(guó)近40年500只飆股統(tǒng)計(jì)研究得出的結(jié)論，有一定的普遍性,，但是屬于進(jìn)攻型的選股標(biāo)準(zhǔn),，并沒(méi)有談到安全邊際也沒(méi)有談到飆股飆漲后能否能持續(xù)贏利和持續(xù)上漲的問(wèn)題，即沒(méi)有告訴投資者買(mǎi)入飆股和賣(mài)出飆股的價(jià)格,，巴菲特的選股標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)他個(gè)人的實(shí)踐得出來(lái)的,，更注重安全性和長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益及未來(lái)的復(fù)合增長(zhǎng)，但是僅限于消費(fèi)壟斷企業(yè),，限制了投資者的選股范圍,。但是兩位大師都關(guān)注企業(yè)，特別關(guān)注企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的業(yè)績(jī)卻是相同的,，另外奧尼爾比較注重公司股本的大小和市場(chǎng)條件,，不太適用于大資金運(yùn)作，而巴菲特沒(méi)有考慮股本大小問(wèn)題,，而壟斷企業(yè)通常都是大型企業(yè),，股本較大，適用于大資金運(yùn)作,，在巴菲特看來(lái)買(mǎi)入股票的時(shí)機(jī)是這個(gè)企業(yè)有沒(méi)有低估,，而不一定需要看整體市場(chǎng)好不好，如果公司值得投資,，他愿意等五到十年都可以,，而奧尼爾更注重市場(chǎng)條件，即在市場(chǎng)條件好時(shí)才買(mǎi)入,。綜合兩位大師的選股標(biāo)準(zhǔn),，并對(duì)奧尼爾S和M兩條標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行改進(jìn)就得出了我的十條選擇標(biāo)準(zhǔn),。
–如何選股(6)
前面也講過(guò)了如何選擇股票并建立精選股票池。今天談?wù)勅绾闻渲霉善苯M合,。
一.為什么要配置股票組合,？
在投資是否集中和分散上有兩種觀點(diǎn)：一種是把雞蛋放在一個(gè)籃子里，另一種是不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里,。有人認(rèn)為巴菲特是集中投資的典型,，其實(shí)我不這樣認(rèn)為，巴菲特其實(shí)也是分散投資的,，只是他有所側(cè)重,，對(duì)他收購(gòu)的企業(yè)會(huì)重倉(cāng)持有。在中國(guó)—年的牛市期間,，股市處于莊股時(shí)代,，莊家為了達(dá)到控盤(pán)的目的，通常會(huì)集中資金孤注一擲,。普通投資者不能達(dá)到收購(gòu)企業(yè)的目的,，建議分散投資，這種分散投資有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：
1,，分散風(fēng)險(xiǎn),。避免某只股票出現(xiàn)不可預(yù)見(jiàn)的損失，給整個(gè)投資帶來(lái)的致命打擊,。比如,，如果投資5只股票，其中一只股票連續(xù)跌停崩盤(pán),，最后也只給總資產(chǎn)帶來(lái)最多20%的損失。
2,，通過(guò)配置不同類(lèi)型的股票,，實(shí)現(xiàn)投資策略。比如在牛市初期就可以多配置進(jìn)攻性股票,，牛市中期多配置一些大盤(pán)監(jiān)籌股,，而在牛市末期就可以多配置一些防御性股票。
3,，使整個(gè)投資的賬面價(jià)值有一個(gè)平穩(wěn)的增長(zhǎng),，而不會(huì)大起大落，避免心里承受不了股價(jià)波動(dòng),，做出追漲殺跌的行為,。比如我現(xiàn)在的投資組合配置了銀行、地產(chǎn),、石化,、有色,、證劵、電力,、交通設(shè)施,、軍工等龍頭股。這些龍頭股在輪動(dòng),，一只龍頭股休息時(shí)另一只龍頭股會(huì)創(chuàng)新高,。即使某只龍頭股大跌30%也不會(huì)恐慌，而另一支龍頭股可能輪漲,，抵消這支龍頭股回調(diào)時(shí)的帳面損失,。
二，如何配置投資組合
如何配置投資組合,，取決于投資者的理財(cái)計(jì)劃和投資策略,。而精選股票的好壞將直接影響投資組合的業(yè)績(jī)。普通投資者最容易犯的錯(cuò)誤,，就是會(huì)頭腦發(fā)熱,，得到了某個(gè)“可靠”的消息或自己認(rèn)為“精確”的判斷往往又會(huì)改變計(jì)劃，孤注一擲,。因此設(shè)置必要的原則并嚴(yán)格遵守它是非常必要的,。在最初設(shè)置這樣的原則時(shí)，常常后因?yàn)槟撤N股票漲了而后悔,，后悔持股太少?zèng)]有全侖買(mǎi)入,，但是時(shí)間長(zhǎng)了，特別是買(mǎi)到了“地雷股”,就會(huì)認(rèn)識(shí)到遵守這樣的原則非常必要,。
我為自己設(shè)制的配置投資組合的基本原則：
1．投資組合中選擇5—8個(gè)品種,。
2．投資深圳、上海單一市場(chǎng)的資金不超過(guò)65%
3．投資每一種股票,、基金的資金不超過(guò)30%
4．不同時(shí)投資同一板塊,、同一行業(yè)、同一區(qū)域等相等關(guān)聯(lián)的股票
5．大勢(shì)向上時(shí)持倉(cāng)不能低于30%,，大勢(shì)向下時(shí)持倉(cāng)不能超過(guò)30%
6．建倉(cāng)和派發(fā)都分三次以上進(jìn)行
7．每半年檢查一次投資組合,，不頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，資金周轉(zhuǎn)天數(shù)不少于30天
如何細(xì)分行業(yè)
—-如何選股
前面已討論了“選股先要選行業(yè)”,、“要買(mǎi)就買(mǎi)龍頭股”,。為了買(mǎi)到真正的龍頭股，必須對(duì)行業(yè)進(jìn)行細(xì)分,。細(xì)分龍頭的另一個(gè)原因是：很明顯的龍頭股已經(jīng)在就被主力挖掘了,，現(xiàn)在從細(xì)分行業(yè)里才能找到更多好股票。一個(gè)長(zhǎng)線投資者或者機(jī)構(gòu)必須首先關(guān)注金融業(yè),，因?yàn)闊o(wú)論是在中國(guó)還是在世界股市,，金融業(yè)都占相當(dāng)大的比重,。今天先討論一下金融行業(yè)。
金融行業(yè)可以細(xì)分為四個(gè)子行業(yè)：銀行業(yè),、保險(xiǎn)業(yè),、證券業(yè)和信托業(yè)。先看銀行業(yè),，這四個(gè)行業(yè)里面,，不考慮現(xiàn)在的股價(jià)，只從行業(yè)屬性看,，銀行業(yè)是安全性較高,，必須長(zhǎng)期關(guān)注和投資的行業(yè)。銀行業(yè)有兩點(diǎn)顯著的特點(diǎn)：一是銀行業(yè)是服務(wù)業(yè),，產(chǎn)品沒(méi)有生命周期,，也就是說(shuō)銀行業(yè)沒(méi)有朝陽(yáng)和夕陽(yáng)之分。從長(zhǎng)期來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展了,，銀行業(yè)肯定會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)槠髽I(yè)和居民都離不開(kāi)銀行,。第二,，銀行業(yè)在中國(guó)股市的比重很大，對(duì)大市的影響大,，機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略角度出發(fā)都會(huì)配置銀行股,。再看保險(xiǎn)業(yè)，隨著中國(guó)居民收入的提高,，對(duì)健康,、安全等保障的需求會(huì)增加，保險(xiǎn)是一個(gè)增長(zhǎng)很快的行業(yè),。但是保險(xiǎn)的收入除了來(lái)源于保費(fèi)收入還來(lái)自于股權(quán)投資,，因此其業(yè)績(jī)會(huì)受到證券市場(chǎng)景氣度的影響，是帶有一定進(jìn)攻性的行業(yè),。再看證券業(yè)，證券行業(yè)是典型的跟證券市場(chǎng)景氣度有關(guān)的進(jìn)攻性行業(yè),。因此證券公司屬于進(jìn)攻性股票,，而且?guī)в兄芷谛蕴攸c(diǎn)。最后是信托業(yè),，由于廣東國(guó)投事件的影響,。中國(guó)的信托業(yè)一直發(fā)展不好，不確定性因素太多,。
借鑒巴菲特的理念,，不熟不做,，加之保險(xiǎn)業(yè)已帶有進(jìn)攻性。因此我去掉了保險(xiǎn)和信托,，專(zhuān)注銀行和證券兩個(gè)子行業(yè),。
我國(guó)的銀行還有一個(gè)特點(diǎn)，銀行都比較大,，幾乎都是國(guó)家控股,，而且早期都有各自的分工。中國(guó)的銀行風(fēng)險(xiǎn)較國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)要小,，而國(guó)外的銀行比較分散,，且包括中央銀行都是私人的，因此風(fēng)險(xiǎn)大,。比如最近的次級(jí)債風(fēng)波,，國(guó)外的銀行就會(huì)受到影響。因此投資我國(guó)的大型商業(yè)銀行沒(méi)有退市的風(fēng)險(xiǎn),，就算投資我國(guó)較小的股份制銀行,，如果出了問(wèn)題，國(guó)家也會(huì)兼并收購(gòu)過(guò)來(lái),，也就是說(shuō)我國(guó)的銀行不完全是銀行信用,，還包含一定的國(guó)家信用。
