這是國內(nèi)唯一一家專業(yè)從事煤層氣開發(fā)利用的A股上市公司,。公司主要以批發(fā)形式直接向天然氣管道公司銷售煤層氣,。
目前歐盟40%以上的天然氣是從俄羅斯進(jìn)口的,，俄羅斯和烏克蘭之間的沖突可能會引發(fā)天然氣價格的持續(xù)上漲，這表明該公司走在了行業(yè)的前列,。
公司年全年業(yè)績3.05億元,，較年增長144%。
到年,，公司僅用了三個季度就實現(xiàn)凈利潤4.59億元,。公司今年業(yè)績增長提前實現(xiàn)。
目前,，公司股價在經(jīng)過39%的全面回調(diào)后,，近期已開啟短期上漲趨勢，公司股價僅9元多,。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的秘書長是一位男士,。他說話很穩(wěn)重,，態(tài)度也很好。
交談中,，翻譯了解到,，該公司的主營業(yè)務(wù)是煤礦瓦斯治理和煤層氣勘探,、開發(fā)利用,。
公司煤層氣銷售業(yè)務(wù)占收入的97%，氣井建設(shè)項目收入占2%,。
從該公司的財報中,，翻譯了解到，該公司的實際控制人是當(dāng)?shù)貒Y委,，因此也有地方國資改革的背景,。
翻譯還從秘書長口中了解到，這家公司的前十大流通股東中,，只有兩名自然人,，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
其中前十名流通股東累計持股比例高達(dá)68.39%,。這不僅體現(xiàn)了公司的成長性和穩(wěn)定性,，也表明公司的籌碼非常集中。
以上是該公司的基本情況介紹,。接下來我們來分析一下公司的業(yè)績,。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容及財務(wù)數(shù)據(jù)來源于公司年第三季度報告，不包含任何個人觀點,。
年第三季度,，公司業(yè)績僅為2.3億元。截至年第三季度,，公司凈利潤達(dá)4.59億元,，同比大幅增長99%。
該公司目前業(yè)績在A股天然氣概念板塊126家上市公司中排名第41位,。這個排名不低,，說明其規(guī)模比較大。
年第三季度,，這家公司不僅規(guī)模大,，而且現(xiàn)金流也非常充裕。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)是衡量企業(yè)現(xiàn)金收入和支出的指標(biāo),，也被稱為凈利潤的試金石,。
年第三季度，公司業(yè)績?yōu)?.59億元,。但同期,，該公司實際經(jīng)營活動賺取的現(xiàn)金凈額為4.44億元,，同比大幅增長176%。
因為在買方市場中,，公司先發(fā)貨,，后收款，這就產(chǎn)生了計費周期和應(yīng)收賬款,。因此,，凈利潤不僅包括已收回的現(xiàn)金，還包括尚未收到的付款,，即應(yīng)收賬款,。
因此，今年第三季度,，這家公司的凈利潤高于其凈現(xiàn)金流量是正常的,，因為兩者之間的差額就是尚未收到的付款。
公司現(xiàn)金流量凈額同比增長近一倍,，這說明公司目前的現(xiàn)金流量非常充裕,，賬上的錢也比較多，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營非常有利,。
通過上述分析,，我們了解到，年第三季度,，公司規(guī)模不小,，目前現(xiàn)金流也較為充足。
業(yè)績增長原因
接下來我們要分析一個重要的問題,，公司業(yè)績增長的原因是什么,，希望大家能夠仔細(xì)閱讀。
通過利用杜邦理論分析,，譯者發(fā)現(xiàn),，年第三季度，該公司凈利潤增長的主要原因是煤層氣銷售的加速,。
產(chǎn)品的銷售速度應(yīng)該用公司的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)來衡量,。
年第三季度，公司銷售一批開采的煤層氣庫存需要11天,。但現(xiàn)在只需要8天,，銷售速度就加快了27%。
庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降表明天然氣公司對公司開采的煤層氣的需求正在增加,，從而增加了公司的營業(yè)收入和凈利潤,。
通過上述分析我們獲悉，年，由于天然氣行業(yè)的火爆,，公司煤層氣的銷售速度將會加快,，這也將為公司三季度的業(yè)績帶來一定的增長。
缺點
因為譯者寫的文章并不是推薦股票的,，所以在這個環(huán)節(jié)譯者詳細(xì)分析了公司目前的缺陷和問題,，給大家一個風(fēng)險提示。
分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后,，譯者發(fā)現(xiàn),，年第三季度，公司最大的問題是短期償債能力較弱,。
流動比率是衡量公司短期償債能力的最有效指標(biāo),。它是流動資產(chǎn)與短期負(fù)債的比率,。
年第三季度,，公司流動比率為1.12。這意味著,，如果公司有100元的短期負(fù)債,，則有112元的流動資產(chǎn)作為保障。
如果出現(xiàn)任何問題,，管理層可以清算流動資產(chǎn)以償還短期債務(wù),。到年第三季度，公司流動比率達(dá)到1.16,，同比增長4%,。
由于應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)難以在短時間內(nèi)變現(xiàn),，因此當(dāng)前利率的合理值為2,。
因此，雖然今年三季度公司流動比率有所上升,，但仍低于行業(yè)平均水平,，因此公司短期償債能力不是很強(qiáng)。
短期償債能力弱對企業(yè)最大的危害在于,，它不僅削弱了企業(yè)的現(xiàn)金流能力,，而且還存在資金鏈斷裂的風(fēng)險，這對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營十分不利,，也需要我們引起重視,。
安全邊界
以上不僅分析了公司的凈利潤表現(xiàn)，也判斷了公司目前存在的問題,。讓我們看一下這家公司的安全邊際及其風(fēng)險狀況,。
安全邊際是巴菲特首先提出的。股神認(rèn)為,，只有當(dāng)一家公司的股價非常接近成本,，甚至低于成本時,。那么公司的安全邊際就非常大，其風(fēng)險就會相對較小,。
因此,，巴菲特認(rèn)為，安全邊際較大的公司風(fēng)險較小,，安全邊際較小的公司風(fēng)險較大,。我們來看看該公司的價格和成本，以及它的安全邊際,。
截至年11月15日,，公司股價9.6元，總股本9.68億股,，總市值92.88億元,。
這說明，如果你極其富有,，想要收購這家公司,，就得花費92.88億元。因此,，總市值就是該公司的市場價格,。我們來看看公司的成本情況。
年第三季度,，公司總資產(chǎn)112.23億元,，總負(fù)債61.25億元，凈資產(chǎn)50.98億元,。
凈資產(chǎn)是公司的成本,，因為如果公司全部資產(chǎn)處置完畢，所欠債務(wù)還清,，理論上可以返還現(xiàn)金50.98億元,。
將公司的市場價格除以成本，即總市值除以凈資產(chǎn),，等于1.8倍,。這是公司售價與成本的距離，也說明公司目前的售價是其成本的1.8倍,。
該公司的價格與成本差距在A股天然氣概念板塊126家上市公司中排名第63位,。這個排名處于行業(yè)中間，可見其安全邊際相對不小,。
如果把上市公司的基本面從高到低分為五個級別：A,、B、C、D,、E,，譯者個人認(rèn)為公司可以維持B級的水平。
該公司為藍(lán)焰控股股份有限公司,，股票代碼：,。
請注意：基本面好的公司股票不一定會上漲。但對于能夠持續(xù)大幅上漲的股票來說,，公司的基本面一定是優(yōu)秀的,。
這篇文章既沒有推薦藍(lán)焰控股的股票，也沒有說藍(lán)焰控股有多好,。相反,，它精煉并翻譯了公司的財務(wù)報告。
