今天給各位分享在證券交易中訂單驅(qū)動的知識，其中也會對證券訂單匹配原則進(jìn)行解釋,，如果能碰巧解決你現(xiàn)在面臨的問題,，別忘了關(guān)注本站，現(xiàn)在開始吧,！
股票交易機(jī)制是證券市場具體交易制度設(shè)計(jì)的基礎(chǔ),，如上海證券交易所和深圳證券交易所的集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)，其設(shè)計(jì)依據(jù)就是定期交易和連續(xù)交易的不同機(jī)制,。從交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn)劃分,，有定期交易和連續(xù)交易。
權(quán)證交易制度：①權(quán)證實(shí)行T+0交易,，即當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證,，當(dāng)日可以賣出。②資金同股票T+1結(jié)算,。因此,，當(dāng)天買入的股票，可用數(shù)量不變,，第二個(gè)交易日才有相應(yīng)變化,，當(dāng)天買入的權(quán)證，買入成交數(shù)量立刻加入可用數(shù)量,。
A股市場股票交易時(shí)間一天有4個(gè)小時(shí),，而在4個(gè)小時(shí)中總體分為三個(gè)階段，早盤集合競價(jià),，盤中撮合交易,，尾盤集合競價(jià)等。另外根據(jù)時(shí)間段不同分為開盤,、早盤,、盤中、尾盤等四個(gè)節(jié)點(diǎn),。
對于我國企業(yè)來說,，股票市場可促進(jìn)公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度,。首先,，企業(yè)要成為上市公司。就必須先改制為股份有限公司,，適當(dāng)分高企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán),，使公司的體制得到規(guī)范。
指令驅(qū)動是一種競價(jià)市場,，也稱為“訂單驅(qū)動市場”,。在競價(jià)市場中，股票交易價(jià)格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的,。
報(bào)價(jià)驅(qū)動是證券市場最常用的交易方式之一,。在此模式下,，所有買賣雙方的報(bào)價(jià)匯總后形成買賣盤，并根據(jù)報(bào)價(jià)的高低確定成交價(jià)格,。
簡單地講，坐市商也稱莊家制度或造市制度,，具有活躍市場,、穩(wěn)定市場的功能，依靠公開,、有序,、競爭性的報(bào)價(jià)驅(qū)動機(jī)制，實(shí)行雙向叫價(jià),，保證證券交易的規(guī)范和效率,。
來增加市場訂單深度。從怕那個(gè)長期來看,，做市交易是利空的,，當(dāng)然對于券商來說還是利好的，相當(dāng)于為券商開拓了一個(gè)新業(yè)務(wù),。但是做市交易業(yè)務(wù)下,，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都缺乏透明度，投資者的負(fù)擔(dān)會進(jìn)一步增加,，股市操縱的風(fēng)險(xiǎn)性增加了,。
從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動和報(bào)價(jià)驅(qū)動,。指令驅(qū)動是一種競價(jià)市場,，也稱為“訂單驅(qū)動市場”。在競價(jià)市場中,，證券交易價(jià)格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的,。
指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價(jià)市場，證券交易價(jià)格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動,。報(bào)價(jià)驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場,，或稱“做市商市場”。
價(jià)格形成方式不同,。指令驅(qū)動機(jī)制中的開盤與隨后的交易價(jià)格均是競價(jià)形成的,。以中國期貨市場為例，所有投資者買賣指令都匯集到交易所的主機(jī)中,，電腦自動讓價(jià)格相同的買賣單成交,，成交價(jià)格是在交易系統(tǒng)內(nèi)部生成的。
相對于報(bào)價(jià)驅(qū)動模式,，指令驅(qū)動模式更加注重買賣雙方的需求,，使得市場更加公平,。在指令驅(qū)動模式下，投資者按照自己的意愿下達(dá)買賣指令,，而系統(tǒng)會根據(jù)所有買賣指令的總和,，自動計(jì)算出一個(gè)單一的成交價(jià)。
根據(jù)交易驅(qū)動方式和交易價(jià)格形成方式的不同,，交易機(jī)制一般可分為報(bào)價(jià)驅(qū)動交易機(jī)制(即所謂的做市商機(jī)制)和指令驅(qū)動交易機(jī)制兩種,。
因此，在金融理論中,，實(shí)行做市商制度的市場機(jī)制被稱為報(bào)價(jià)驅(qū)動機(jī)制(Quote-driven),。而與之相對應(yīng)的是指令驅(qū)動（Order一driven）制度，又叫競價(jià)交易制度,、委托驅(qū)動制度,。
做市商的收入來源是買賣證券的差價(jià)。這兩種交易機(jī)制也有著不同的特點(diǎn),。指令驅(qū)動的特點(diǎn)有：第一,，證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決定；第二,，投資者買賣證券的對手是 其他投資者,。
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