主要生產(chǎn)和出口國(guó)生產(chǎn)和出口緊張，糖價(jià)中長(zhǎng)期看漲,，帶動(dòng)A股上市糖企股價(jià)上漲,。
印度商工部外貿(mào)總局5月25日發(fā)布通知稱，計(jì)劃在截至9月的銷售年度將食糖出口限制在萬(wàn)噸以內(nèi),，以防止國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格飆升,，并確保在下一個(gè)糖季開(kāi)始之前有充足的供應(yīng)。庫(kù)存充足,。
一周前,，巴西多家糖廠的食糖出口合同被取消。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，出口限制將逐步影響糖價(jià)的上漲,。數(shù)據(jù)是的！顯示,，今年以來(lái),，洲際交易所原糖期貨價(jià)格已上漲近15%。
對(duì)于A股糖業(yè)板塊相關(guān)個(gè)股來(lái)說(shuō),，糖價(jià)上漲可能會(huì)改善糖企的盈利能力,，公司業(yè)績(jī)或?qū)⑹芤嬗诖恕Ｆ渲?，南寧糖業(yè),、中糧糖業(yè)股價(jià)自5月初以來(lái)分別上漲20%和12%,。
全球食糖供應(yīng)趨緊
這是印度六年來(lái)首次出口食糖。
早在今年3月底,，印度也提出將出口限制在800萬(wàn)噸,，但并未實(shí)施。目前,，印度食糖出口量已達(dá)900萬(wàn)噸,。華泰期貨分析認(rèn)為，印度本季增產(chǎn)約400萬(wàn)噸,，初期庫(kù)存超過(guò)900萬(wàn)噸,，完全有能力增加出口。
除印度外,，就在一周前,，巴西多家糖廠也取消了食糖出口合同。4月初,，巴西食糖產(chǎn)量大幅下降,，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛。當(dāng)?shù)靥菑S已轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇,，希望在生物燃料市場(chǎng)賺取更多利潤(rùn),，甚至取消了現(xiàn)有的食糖出口合同。
印度是世界上最大的食糖生產(chǎn)國(guó),，巴西是最大的食糖出口國(guó),。兩國(guó)的一系列出口限制將收緊全球食糖供應(yīng)。
產(chǎn)量方面,，巴西甘蔗工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,，4月份巴西主要蔗糖產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖93.4萬(wàn)噸，同比下降38.7%,。上個(gè)甘蔗壓榨季,，44.5%的甘蔗用于制糖，而本次甘蔗壓榨季,，這一比例大幅下降至37.2%,。轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)將進(jìn)一步收緊全球食糖供應(yīng)并推高食糖價(jià)格。
值得一提的是,，除巴西,、印度外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，已有20多個(gè)國(guó)家因地緣政治沖突實(shí)施了農(nóng)產(chǎn)品出口禁令,。其中，俄羅斯,、巴基斯坦,、哈薩克斯坦等均實(shí)施了食糖出口禁令,。該禁令并未引起市場(chǎng)太多關(guān)注，因?yàn)檫@些國(guó)家的食糖出口比例并不高,，但全球食糖供應(yīng)有明顯收緊趨勢(shì),。
行業(yè)景氣度回升
回顧近兩年的糖價(jià)走勢(shì)，經(jīng)歷了年至年的大幅下跌后,，國(guó)內(nèi)糖價(jià)一直在低位波動(dòng),，直到年4月才開(kāi)始跟隨國(guó)際原糖價(jià)格上漲。不過(guò),，國(guó)內(nèi)糖價(jià)漲幅并不明顯,。
從近期糖業(yè)板塊上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，凈利潤(rùn)普遍大幅下滑,。
例如,，南寧糖業(yè)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.33億元,，同比下降8.85%,，凈利潤(rùn)-萬(wàn)元，同比下降222.35%;今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.07億元,，同比下降10.5%,。凈利潤(rùn)-萬(wàn)元，同比下降.9%,。主要原因是白糖銷量減少,，食糖產(chǎn)率同比下降1.31%，導(dǎo)致食糖成本增加440元,。
南寧糖業(yè)在年年報(bào)中表示,，糖及糖料產(chǎn)量將受上年糖價(jià)影響。當(dāng)上年糖價(jià)上漲或處于高位時(shí),，甘蔗農(nóng)在高糖價(jià)的刺激下會(huì)增加種植面積,。和資本投入，導(dǎo)致當(dāng)年食糖產(chǎn)量大幅增加,；相反,，當(dāng)上年糖價(jià)下跌或處于低點(diǎn)時(shí)，甘蔗農(nóng)會(huì)減少投資,，甚至改種其他作物,，導(dǎo)致當(dāng)年糖產(chǎn)量減少，糖價(jià)反彈,。
特別是在國(guó)際原油價(jià)格上漲周期期間,，乙醇需求增加，導(dǎo)致部分甘蔗轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇,，糖價(jià)將會(huì)反彈,。
中糧糖業(yè)年全年業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑,，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增加但利潤(rùn)沒(méi)有增加。報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入251.60億元,，同比增長(zhǎng)19.08%；凈利潤(rùn)5.2億元,，同比下降1.82%,；未扣除凈利潤(rùn)4.72億元，同比下降13.12%,。
中糧糖業(yè)認(rèn)為,，受不利天氣影響，年泰國(guó),、巴西等主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量同比大幅下降,，全球食糖供應(yīng)減少。這加上原油等相關(guān)大宗商品價(jià)格的上漲,，將推動(dòng)年國(guó)際糖價(jià)的走勢(shì),。目前我國(guó)消費(fèi)量約為萬(wàn)噸，位居世界第三,。但國(guó)內(nèi)生產(chǎn)食糖約萬(wàn)噸,，缺口需要進(jìn)口補(bǔ)充。
從消費(fèi)者角度來(lái)看,，市場(chǎng)對(duì)食糖消費(fèi)能否增長(zhǎng)存在疑慮,。據(jù)西番糖業(yè)科技統(tǒng)計(jì)分析，截至4月底,，全國(guó)食糖累計(jì)銷量370.74萬(wàn)噸,，同比減少47.25萬(wàn)噸。白糖去庫(kù)存速度放緩,。與此同時(shí),，全國(guó)食糖月度工業(yè)庫(kù)存491.38萬(wàn)噸，比去年同期增加67.01萬(wàn)噸,。噸,，處于近五年來(lái)的高水平。
近年來(lái)國(guó)內(nèi)外糖價(jià)保持較高相關(guān)性,，疫情逐步好轉(zhuǎn),，銷區(qū)庫(kù)存疲軟，夏季冷飲消費(fèi)旺季臨近,，可能帶來(lái)食糖補(bǔ)庫(kù)需求,。
華西證券認(rèn)為，隨著糖價(jià)新一輪上漲周期的開(kāi)啟,，國(guó)內(nèi)糖業(yè)板塊相關(guān)個(gè)股有望全面受益,。
目前現(xiàn)貨市場(chǎng)主要食糖產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)均有所上漲,。鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)顯示，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)上漲10至50元/噸,，報(bào)價(jià)在至元/噸之間,。期貨市場(chǎng)，鄭州商品交易所主力白糖合約連續(xù)九日上漲,，近期觸及一個(gè)月新高,，觸及元/噸。
人體必須的三大營(yíng)養(yǎng)素,，其中之一就是糖,。人類活動(dòng)70%的能量需要從糖中獲取。但周期性強(qiáng)是制糖行業(yè)的一大特點(diǎn),，因此投資存在一定困難,。但中糧糖業(yè)作為國(guó)內(nèi)糖業(yè)龍頭企業(yè)，如今依靠全產(chǎn)業(yè)布局和優(yōu)化技術(shù),，以盡量減少周期性波動(dòng)影響,、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定長(zhǎng)期增長(zhǎng)為最終目標(biāo),。接下來(lái),，中糧糖業(yè)是我們分析的重點(diǎn)。
在開(kāi)始分析中糧糖業(yè)之前,，先給大家分享一下糖業(yè)龍頭股名單,。點(diǎn)擊領(lǐng)取：寶藏信息,！制糖行業(yè)龍頭股名單
1,、公司視角
公司簡(jiǎn)介：中糧糖業(yè)是中糧集團(tuán)控股的境內(nèi)A股上市公司。是中糧集團(tuán)旗下制糖業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司,。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋國(guó)內(nèi)外食糖生產(chǎn),、食糖進(jìn)口、港口煉糖,、國(guó)內(nèi)食糖銷售與貿(mào)易,、番茄加工等。其中,，在食糖生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易公司中排名第一,。其次，它也是全國(guó)第一,、世界第二的番茄加工企業(yè),。
大致了解公司的基本情況后,，下一步就是分析公司的特殊投資價(jià)值。
亮點(diǎn)一：全產(chǎn)業(yè)鏈布局,，打造糖業(yè),、番茄領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)
中糧糖業(yè)在全球擁有較為完整的食糖產(chǎn)業(yè)布局，擁有從國(guó)內(nèi)外食糖生產(chǎn),、進(jìn)口及港口食糖煉制,、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)物流的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式,。此外,，還打造了產(chǎn)銷高度協(xié)調(diào)的全產(chǎn)業(yè)鏈，將上游原材料供應(yīng),、中游生產(chǎn)加工,、下游營(yíng)銷納入運(yùn)營(yíng)體系，打造一個(gè)有機(jī)整體,，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)戰(zhàn)略上是有機(jī)的,。協(xié)同合作，價(jià)值鏈的增值能力遠(yuǎn)高于行業(yè)水平,。
還值得一提的是,，中糧糖業(yè)是目前中國(guó)最大、全球第二大的番茄加工公司,。形成了從種子,、種植、初加工,、深加工,、銷售的番茄產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈。運(yùn)營(yíng)體系在種子研發(fā),、種植管理,、加工技術(shù)等方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
亮點(diǎn)二：豐富的人才儲(chǔ)備助力公司做大做強(qiáng)
中糧糖業(yè)培養(yǎng)了一支專業(yè)素質(zhì)高,、執(zhí)行力強(qiáng),、經(jīng)驗(yàn)豐富、視野開(kāi)闊的核心管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì),，能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和把握中國(guó)制糖行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),，能夠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)、政策動(dòng)向和客戶需求的變化,。不斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略,，同時(shí)與中糧海外團(tuán)隊(duì)進(jìn)行一系列合作，不斷跟蹤國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，果斷抓住市場(chǎng)機(jī)遇,。
此外,，中糧的農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富。通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作,，公司作為行業(yè)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的新角色主要體現(xiàn)在種業(yè)研發(fā),、機(jī)械化種植等方面，不斷推動(dòng)公司做更大的事,。更強(qiáng),。
由于篇幅有限，我在本研究報(bào)告中整理了有關(guān)中糧糖業(yè)更為深入的報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)提示,。點(diǎn)擊查看：【深度研究報(bào)告】點(diǎn)評(píng)中糧糖業(yè),。建議收藏起來(lái)！
2,、行業(yè)視角
食糖作為重要的戰(zhàn)略物資,，在國(guó)計(jì)民生中也發(fā)揮著重要作用。是食品加工業(yè)中不可替代的重要原料,。限制食糖供需的因素較多,，主要受天氣、原料種植,、進(jìn)口政策,、國(guó)際糖價(jià)和金融市場(chǎng)等綜合因素影響。因此,，糖價(jià)呈現(xiàn)周期性變化,。因此，對(duì)其進(jìn)行投資和控制非常重要,。良好的制糖業(yè)周期性節(jié)奏是必須的,。
在中國(guó)制糖行業(yè),，中糧糖業(yè)是產(chǎn)業(yè)布局深厚,、精制糖產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張、自產(chǎn)糖技術(shù)不斷升級(jí)的龍頭企業(yè),。它將糖從周期性產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到消費(fèi)品,，從而促進(jìn)了糖價(jià)周期對(duì)公司的影響。對(duì)業(yè)績(jī)的影響已經(jīng)減輕,，進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期,。中糧糖業(yè)未來(lái)的表現(xiàn)值得期待。但文章有一定的滯后性,。如果您想更準(zhǔn)確地了解中糧糖業(yè)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格,，直接點(diǎn)擊鏈接，專業(yè)投資顧問(wèn)幫您診斷股票，看看中糧糖業(yè)是否被高估或低估：【免費(fèi)】測(cè)試中糧糖業(yè)是否被高估或低估現(xiàn)在被低估了,？
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糖是人體必需的三大營(yíng)養(yǎng)素之一,。人類活動(dòng)所需能量的70%來(lái)自于糖,。但從周期性來(lái)看，制糖行業(yè)表現(xiàn)較為明顯,，投資難度較大,。但作為國(guó)內(nèi)糖業(yè)龍頭企業(yè)，中糧糖業(yè)正在全行業(yè)布局,，提升技術(shù)水平,，讓周期性波動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生太大影響，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng),、保持穩(wěn)定,。接下來(lái)我們將對(duì)中糧糖業(yè)進(jìn)行深入分析。
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1,、公司視角
公司簡(jiǎn)介：中糧糖業(yè)是中糧集團(tuán)控股的境內(nèi)A股上市公司。是中糧集團(tuán)旗下制糖業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司,。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋國(guó)內(nèi)外食糖生產(chǎn),、食糖進(jìn)口、港口煉糖,、國(guó)內(nèi)食糖銷售與貿(mào)易,、番茄加工等。等待這些的,，是中國(guó)最大的食糖生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè),。番茄加工企業(yè)位居全國(guó)第一、世界第二,。
在粗略了解公司的基本信息后,，下一步就是對(duì)公司獨(dú)特的投資價(jià)值進(jìn)行全面分析。
亮點(diǎn)一：全產(chǎn)業(yè)鏈布局,，打造糖業(yè),、番茄領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)
中糧糖業(yè)的食糖業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)外擁有較為完善的產(chǎn)業(yè)布局,。擁有從國(guó)內(nèi)外食糖生產(chǎn)、進(jìn)口及港口食糖煉制,、國(guó)內(nèi)貿(mào)易,、倉(cāng)儲(chǔ)物流的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式。另外,，這個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)還在于它為產(chǎn)銷的整體發(fā)展提供了保障,。它將上游原材料供應(yīng)、中游生產(chǎn)加工,、下游營(yíng)銷納入運(yùn)營(yíng)體系,，建立有機(jī)整體，形成產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的戰(zhàn)略有機(jī)關(guān)系,。協(xié)同作用,，價(jià)值鏈具有超越行業(yè)水平的增值能力。
此外,，中糧糖業(yè)目前是中國(guó)最大,、全球第二大的番茄加工公司。建立了番茄產(chǎn)品從種子,、種植,、初加工、深加工,、銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)體系,。種子研發(fā)、種植管理和加工技術(shù)均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平,。
亮點(diǎn)二：豐富的人才儲(chǔ)備助力公司做大做強(qiáng)
中糧糖業(yè)擁有一支專業(yè)素質(zhì)高,、執(zhí)行力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富,、視野開(kāi)闊的核心管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì),。它能夠靈敏地洞察中國(guó)制糖行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，并能根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì),、政策動(dòng)向和客戶需求的變化不斷做出調(diào)整,。我們調(diào)整了業(yè)務(wù)策略，與中糧海外團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了一系列合作與交流,，不斷跟蹤國(guó)際市場(chǎng)趨勢(shì),，果斷抓住良好的市場(chǎng)機(jī)遇。
而且,，中糧旗下的農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。利用產(chǎn)學(xué)研合作,，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體在行業(yè)的引領(lǐng)作用體現(xiàn)在種業(yè)研發(fā),、機(jī)械化種植等方面，進(jìn)一步推動(dòng)公司做更大的事。更強(qiáng),。
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2、行業(yè)視角
食糖是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的關(guān)鍵戰(zhàn)略物資,，是食品加工業(yè)不可替代的重要原料,。白糖供需受多種因素影響，主要受天氣,、原料種植,、進(jìn)口政策、國(guó)際糖價(jià)和金融市場(chǎng)等綜合因素影響,。因此,，糖價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)規(guī)律性的周期性波動(dòng)。因此,，投資它,，需要控制糖業(yè)的周期性節(jié)奏。
在中國(guó),，中糧糖業(yè)是制糖行業(yè)的重要參與者,。具有非常強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)布局。在增加精制糖產(chǎn)能的同時(shí),，還完善了自產(chǎn)糖技術(shù),，將食糖從周期性產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)品，這將使未來(lái)的食糖價(jià)格周期不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生太大影響,。保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。中糧糖業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆５恼掠幸欢ǖ臏笮?。如果您想更?zhǔn)確地了解中糧糖業(yè)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格,，直接點(diǎn)擊鏈接，專業(yè)投資顧問(wèn)幫您診斷股票,，看看中糧糖業(yè)是否被高估或低估：【免費(fèi)】測(cè)試中糧糖業(yè)是否被高估或低估現(xiàn)在被低估了,？
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