8月2日,，有“老白馬”之稱的中國平安A股大幅下跌。盤中一度下跌3%,，逼近40元大關(guān),，股價(jià)創(chuàng)五年新低,；順豐控股,、美的集團(tuán)等年內(nèi)跌幅也較大。大的,。
值得一提的是,，就在昨天晚間，包括中國平安,、美的集團(tuán),、盈科醫(yī)療、順豐控股,、東方雨虹等多家公司披露了回購進(jìn)展公告,。其中，中國平安回購約1.03億股A股,，成本約50億元,；美的集團(tuán)回購股份.7萬股，成本約16.38億元,。
一般情況下,，上市公司回購股份有助于增強(qiáng)投資者信心。但為何上述白馬股的回購卻出現(xiàn)相反的效果呢,？這些老白馬還有投資價(jià)值嗎,？
每一代都有“人才”
話雖如此，去年以來部分白馬股大幅下跌的主要原因還是前期漲幅過大,、估值過高,。
年受疫情影響，大部分行業(yè)都出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑,。因此,，市場重點(diǎn)關(guān)注長期業(yè)績優(yōu)秀、成長性高,、風(fēng)險(xiǎn)低的白馬股,。在眾多機(jī)構(gòu)的追捧下，這些白馬股股價(jià)“水漲船高”,，但基本面并未發(fā)生明顯變化,。
隨著疫情進(jìn)一步得到控制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸回歸正軌,，市場上不乏優(yōu)秀企業(yè),。因此，投資者都將目光聚焦在那些“高成長”的公司,，而之前大幅上漲的老白馬最終也將回歸真正的價(jià)值,。
也就是說，由于不少白馬股股價(jià)這兩年持續(xù)上漲,，已經(jīng)嚴(yán)重透支了未來1-2年的上漲動(dòng)能,。
以美的集團(tuán)為例,，年公司股價(jià)近一倍，但年公司利潤水平變化不大,。財(cái)報(bào)顯示,，年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入億元,，同比增長2%,；歸屬于母公司凈利潤272億元，同比增長12%,。
另一個(gè)例子是中國平安,。其股價(jià)在年也有所上漲，但公司年的凈利潤也出現(xiàn)了下滑,。財(cái)報(bào)顯示,，年，中國平安總收入同比僅增長4.2%,；歸屬于母公司的凈利潤也同比下降4.2%,。
如果個(gè)股基本面出現(xiàn)問題，股價(jià)暴跌很正常,，但白馬股的集體回調(diào)則反映出市場風(fēng)格發(fā)生了變化,。沒有哪個(gè)板塊會(huì)繼續(xù)上漲。
機(jī)構(gòu)瘋狂“出逃”
從具體的導(dǎo)火索來看,，機(jī)構(gòu)的大規(guī)模撤離或許是下跌的直接推動(dòng)力,。此前白馬股大幅上漲，也伴隨著各大機(jī)構(gòu)聯(lián)手保暖的現(xiàn)象,。
但去年以來,，各大機(jī)構(gòu)對(duì)于白馬股的操作思路卻出現(xiàn)了較大分歧。
以中國平安為例,，截至年二季度末,，共有家基金機(jī)構(gòu)持有中國平安；而截至今年二季度末,，持有中國平安的基金機(jī)構(gòu)僅有415家,。
美的集團(tuán)亦是如此。數(shù)據(jù)顯示,，截至年二季度末,，共有家基金機(jī)構(gòu)持有美的集團(tuán)；截至今年二季度末,，僅有535家基金機(jī)構(gòu)持有平安,。
此外，順豐控股,、盈科醫(yī)療,、順豐控股,、東方雨虹等多家公司均遭遇多家基金機(jī)構(gòu)不同程度的減持,。
基金機(jī)構(gòu)作為資本市場的重要參與者,，控制著市場上大量的籌碼，因此其持倉備受投資者關(guān)注,。因此,，機(jī)構(gòu)的“出逃”也成為白馬股下跌的重要原因之一。
事實(shí)上,，早在之前,，知名基金經(jīng)理也在基金中期報(bào)告中寫下了減持低估值白馬的原因。
肖楠在去年二季報(bào)中表示,，我們?cè)谀曛贫ǖ囊恍┑凸乐的繕?biāo)表現(xiàn)平平,。究其原因，不僅是市場風(fēng)格,，也是公司自身走出現(xiàn)有困境的努力并沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果,。因此，我們?cè)诙径冗M(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,，用同樣便宜但有新的增長動(dòng)力的公司來替換此類公司,。
對(duì)中國資產(chǎn)仍充滿信心
相比這些白馬股不斷回調(diào)的原因，投資者可能更關(guān)心的是這些白馬股能否在底部買入,？我什么時(shí)候可以買跌幅,？
景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭預(yù)計(jì)，中國經(jīng)濟(jì)下半年將出現(xiàn)反彈,，第三季度經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)強(qiáng)勁的環(huán)比增長,，第四季度增長甚至可能更為強(qiáng)勁。隨著消費(fèi)需求的釋放,，甚至可能會(huì)出現(xiàn)短期的消費(fèi)熱潮,。
富達(dá)國際近日也表示，與全球貨幣政策逐步收緊不同,，中國由于物價(jià)水平可控,，財(cái)政和貨幣政策更加積極，這無疑將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長,。從全球來看,，由于貨幣政策周期和經(jīng)濟(jì)周期不同，中國下半年有望走出獨(dú)立市場,，展現(xiàn)出更具韌性的一面,。
總的來看，在我國當(dāng)前發(fā)展階段,，經(jīng)濟(jì)增長勢頭仍然可以持續(xù),，未來仍有較長一段時(shí)間,。
在這樣的大環(huán)境下，對(duì)于上市公司的股票,，包括重要行業(yè)的股票來說,，未來還是有比較大的上漲空間的。還有一些醫(yī)療,、消費(fèi),、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造,、光伏,、新能源等行業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)正在發(fā)展,?？臻g相當(dāng)大。
近幾個(gè)月A股市場不穩(wěn)定,。尤其是近期持續(xù)走強(qiáng)的白馬股，紛紛暴跌,。金融股集體下跌,，科技股也進(jìn)入調(diào)整。整個(gè)股市非常疲軟,，市場對(duì)此尤為關(guān)注,。白馬股也繼續(xù)暴跌。承諾的價(jià)值投資在哪里,？
白馬股近期大幅下跌,。事實(shí)上，白馬股大幅下跌,、閃崩必定有原因,。主要原因如下：
原因一：機(jī)構(gòu)撤離白馬股。白馬股基本都是機(jī)構(gòu)主導(dǎo),。各大機(jī)構(gòu)合力預(yù)熱的個(gè)股,，也是追求價(jià)值的個(gè)股。
無論白馬股閃崩還是暴跌,，其背后的真正原因都是機(jī)構(gòu)高位拋售,。散戶有能力砸碎白馬股嗎？
原因二：白馬股漲得太高,。世界上沒有只漲不跌的股票,，也沒有只跌不漲的股票。所以，白馬股既然漲太多了,，自然是漲高了就會(huì)跌,。
白馬股近年來暴漲，均價(jià)上漲數(shù)倍,。上漲后有階段性下跌,，這是必然趨勢。
原因三：白馬股泡沫大,。你可以看看A股市場的白馬股,。如果這些白馬股的實(shí)際股價(jià)與白馬股的內(nèi)在價(jià)值不相符,，那么股價(jià)就已經(jīng)超過了未來價(jià)格,。
以貴州茅臺(tái)為例進(jìn)行分析。茅臺(tái)的股價(jià)絕對(duì)處于泡沫之中,。最典型的指標(biāo)是市盈率超過46倍,，股價(jià)元。按照不到20倍的A股市盈率計(jì)算,，茅臺(tái)股價(jià)已被高估兩倍以上,，高估出現(xiàn)閃崩是正常現(xiàn)象,。
原因四：當(dāng)然,，也不排除白馬股主動(dòng)選擇蹲守。之所以主動(dòng)搶注,，是為了迎接螞蟻集團(tuán)的上市,。畢竟，像螞蟻集團(tuán)這樣的大佬上市,，對(duì)于整個(gè)股市的影響是巨大的,。
螞蟻集團(tuán)上市后，又將增加一名新成員,，同樣是白馬股,，也有可能成為白馬股龍頭。因此,，當(dāng)螞蟻集團(tuán)上市時(shí),，白馬股集體歡迎螞蟻也在情理之中。
從近期股市的情況以及白馬股的走勢來看,，白馬股近期出現(xiàn)了閃崩或者大幅下跌的情況,。主要原因有以上四點(diǎn)?？傊?，無論怎樣，白馬股的下跌背后都有資金。
美的集團(tuán)、格力電器兩大家電行業(yè)龍頭股持續(xù)下跌,，尤其是格力電器,，更是加速跌勢。這兩只白馬股主要是由以下三種力量造成的,。
粉碎一：機(jī)構(gòu)資本外逃
美的集團(tuán)和格力電器是A股市場的白馬股,。這兩支股票吸引了二級(jí)市場眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注，數(shù)百家機(jī)構(gòu)資金潛伏其中,。
這兩支股票持續(xù)下跌,，尤其是格力電器，已經(jīng)連續(xù)下跌了半年,，并且還在繼續(xù)下跌,。這背后的主要原因是機(jī)構(gòu)拋售芯片，導(dǎo)致股價(jià)下跌,。
粉碎者2：外資瘋狂套現(xiàn)
近幾個(gè)月來,，境外投資者不斷調(diào)整倉位、換股,，瘋狂套現(xiàn)一些白馬股,。這也是這么多白馬股持續(xù)下跌的真正原因。
今天套現(xiàn)幾十億,，明天套現(xiàn)一百億,，外資逐漸高價(jià)拋售股票。美的,、格力也遭遇外資拋售,，導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌。
第三個(gè)輸家：個(gè)人投資者
事實(shí)上,，美的集團(tuán)和格力電器內(nèi)部還潛伏著不少炒股者,，其中就包括牛三。這些牛三的資金不亞于機(jī)構(gòu)資金,。當(dāng)散戶瘋狂拋售股票時(shí),，也會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。
除了個(gè)人投資者之外,，還有中小散戶,，密集拋售，也可以成為市場破壞者,。散戶喜歡跟風(fēng)拋售,。美的,、格力持續(xù)下跌，散戶拋售壓力正常,。
從美的集團(tuán)和格力電器的股價(jià)來看,，主要是受上述三大賣家的影響，導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)下跌,。股價(jià)尚未止跌,，還會(huì)有賣家。
總之,，這兩只股票持續(xù)下跌,，并承受著巨額資金的拋售壓力。說白了,，各大機(jī)構(gòu)都在盈利,。畢竟A股市場正在貶值，前期被炒作的股票都遭遇了拋售壓力,。這些巨額資金放在口袋里是安全的,。
從A股市場其他白馬股來看,，除了白酒板塊尚未遭遇拋售壓力外,，其他白馬股大多都有不同程度的下跌。市場特點(diǎn)也導(dǎo)致了美的集團(tuán)和格力電器的持續(xù)下滑,。股市就是這樣,，漲得太高，必然跌,；漲得太高,，必然跌；漲得太高,，必然跌,；如果跌太多，就必須漲,。
