周四,，滬深A(yù)股市場(chǎng)主要指數(shù)全線調(diào)整。上證綜指,、上證50指數(shù)小幅下跌,，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅均超過1%,。市場(chǎng)上個(gè)股漲少跌多,，人氣下降。供銷社概念股,、互聯(lián)網(wǎng),、旅游酒店等板塊大幅上漲，芯片,、鋰電池等板塊跌幅較大,。A股，充滿韌性,！
1,、新聞分析
11月10日，有研硅科在科創(chuàng)板掛牌,。這是科創(chuàng)板第485家上市公司,，也是A股注冊(cè)制第家上市公司。
只是,！深圳首批人才住房分配已啟動(dòng)配發(fā),，人才住房分配辦法也已發(fā)布。本批次共有6個(gè)房源項(xiàng)目,，分別為安居君瀾萬府,、安居紅旗臺(tái)、安居悅龍花園,、安居豪龍花園,、銀河凱世客環(huán)球商業(yè)中心、華僑城九悅廣場(chǎng)等,，共有套可供出售,，其中兩套套,。-臥室單位和2,465個(gè)三居室單位。
2,、市場(chǎng)指數(shù)分析
昨晚到今天上午,，受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派聲音影響，道瓊斯指數(shù),、納斯達(dá)克指數(shù),、標(biāo)普500指數(shù)均出現(xiàn)較大跌幅。這直接影響了A股市場(chǎng),，導(dǎo)致今日大盤指數(shù)大幅低開,，弱勢(shì)震蕩。今日上證50指數(shù)低開高走,，收盤價(jià)與昨日收盤價(jià)基本持平,。如此小的陽線是典型的企穩(wěn)信號(hào)。今日成交量大幅增加,，說明今天的調(diào)整過程中有主流資金介入,。因此，周五大盤指數(shù)企穩(wěn)的可能性較大,。
目前該指數(shù)所處的位置比較特殊,。今日指數(shù)日線層面回踩10日均線，均線也在加速上行,。指數(shù)企穩(wěn)后,，這條均線的上行速度將會(huì)加快，會(huì)提前逼近20日均線,。今日雖跌破20日均線,，但收盤價(jià)重回20日均線附近。這條均線的下行速度已經(jīng)明顯放緩,。只要指數(shù)重新站穩(wěn)腳跟，就可以拉動(dòng)均線走平甚至上漲,。所以,，這是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
我們來聊聊科技創(chuàng)新50指數(shù),！今天,，陰線再次收盤。目前日線已走出四連陰線,。陰線越來越多,，平陽線的概率越來越高。最重要的是,，今天科創(chuàng)50指數(shù)低開,，上影線長,，下影線短，實(shí)體較小,。如此特殊的K線,，自然蘊(yùn)藏著豐富的信號(hào)。然而,，這些信號(hào)相對(duì)晦澀難懂,，如果沒有一定的技巧，很難準(zhǔn)確地解讀,。這條K線是比較特殊且可靠的調(diào)整到位信號(hào),。
從成交量來看，今日指數(shù)對(duì)應(yīng)的成交量明顯放大,，說明有先見之明的資金已經(jīng)入場(chǎng),。同時(shí)也表明主力資金認(rèn)可當(dāng)前點(diǎn)位。日線層面,，該指數(shù)運(yùn)行至60日均線,，有明顯支撐。另外,，這套均線即將走平,，20日均線也接近再次上行。所以,，這是一個(gè)臨界點(diǎn)位置,。既然K線已經(jīng)釋放出企穩(wěn)信號(hào)，那么指數(shù)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)前行,。
科技創(chuàng)新50指數(shù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì),。前段時(shí)間我專門分析過，我認(rèn)為這個(gè)指數(shù)可能是看漲的,。不過,，目前仍在確認(rèn)過程中。本輪上漲以來,，并未出現(xiàn)明顯調(diào)整?，F(xiàn)在它出現(xiàn)了，同時(shí),，調(diào)整結(jié)束信號(hào)也出來了,。
個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考,！
9月1日晚間,，上交所發(fā)布了上交所年半年度報(bào)告摘要。上交所表示,，藍(lán)籌股和科技創(chuàng)新股各擅勝出,，上交所半年報(bào)業(yè)績充滿韌性,。
據(jù)悉，截至8月31日,，上海證券交易所主板家公司,、科創(chuàng)板28家公司已公開披露半年報(bào)。主板上,，公司積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整,，營業(yè)收入、凈利潤,、經(jīng)營現(xiàn)金流等方面體現(xiàn)了經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)定向好,、韌性十足；優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司經(jīng)營基礎(chǔ)扎實(shí),，發(fā)揮了中流砥柱作用,；杠桿率總體保持穩(wěn)定，市場(chǎng)較為關(guān)注的一些風(fēng)險(xiǎn)因素逐步緩解,?？苿?chuàng)板上市公司以高研發(fā)投入拉動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
今年上半年,，上海主板公司經(jīng)營穩(wěn)健,，業(yè)績總體保持平穩(wěn)增長。他們實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入17.51萬億元,，同比增長10%,，占上半年GDP總量的近40%。國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)不斷取得新進(jìn)展,。發(fā)揮主力軍和壓艙石作用,；實(shí)現(xiàn)凈利潤總額1.73萬億元，同比增長9%,，營業(yè)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長,。其中，680多家企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤同時(shí)增長,，占比近50%,。實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)超過家，占比約90%,。820多家企業(yè)凈利潤較去年同期增長,，近110家企業(yè)凈利潤增長一倍以上,，160多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤超過10億元,。
從經(jīng)營質(zhì)量看，扣除非扣除后凈利潤總額約1.64萬億元,，同比增長8%,。絕大多數(shù)公司都專注于自己的主營業(yè)務(wù),。上半年扣非凈利潤為正的公司約有家，占主板公司總數(shù)的80%以上,。約75%的公司主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)穩(wěn)定,，近三年半扣除非合規(guī)凈利潤持續(xù)為正的公司約有家。實(shí)體企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量同比增長14%,。大多數(shù)企業(yè)造血能力強(qiáng),，現(xiàn)金流健康。本期經(jīng)營性現(xiàn)金流為正的公司超過970家,。
上半年,，年以來新上市的310余家企業(yè)經(jīng)受了市場(chǎng)考驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額0.97萬億元,，同比增長10%,；凈利潤780億元，同比增長14%,，均高于市場(chǎng)平均水平,。
深交所：深市公司上半年凈利潤基本持平
A股公司半年度報(bào)告披露工作已結(jié)束。深交所新聞發(fā)言人就深圳上市公司上半年業(yè)績情況回答記者提問,。截至年8月31日,，除*ST長盛外，深交所家公司全部披露了半年度報(bào)告,。
總體來看,，年上半年，深圳企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入.9萬元,，同比增長9.36%,；凈利潤總額.61億元，同比下降0.87%,，盡管去年同期大幅增長,，但仍基本持平。
藍(lán)籌公司業(yè)績保持良好增長,。上半年,，“深交所百強(qiáng)公司”實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入19.688億元，同比增長15.3%,；凈利潤億元,，同比增長9.84%。
989家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)注重研發(fā),，重視人才,，通過技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。上半年,，共投入研發(fā)經(jīng)費(fèi).32億元,，同比增長30.21%,。平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.59%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平,。
年上半年,，深市上市公司按照高質(zhì)量發(fā)展要求，積極應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境深刻變化,，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn),、有質(zhì)量進(jìn)步的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,，上半年深圳企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入.9億元,，同比增長9.36%；凈利潤總額.61億元,，同比下降0.87%,，盡管去年同期大幅增長，但基本持平,。其中,，盈利企業(yè)家，占比87%,；家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長,，占比57%；凈利潤增速超過20%的公司有519家,，占比超過40%,。
今年上半年，隨著政策紅利和市場(chǎng)紅利的進(jìn)一步釋放,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性,、巨大的潛力、充足的后勁,。特別是中下游行業(yè)頂住經(jīng)濟(jì)下行壓力,，凈利潤繼續(xù)保持較大水平。增加,。深圳通信,、農(nóng)林牧漁、非銀行金融,、交通運(yùn)輸,、國防軍工、食品飲料,、建材,、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)凈利潤平均增長均超過20%。
值得注意的是，通信,、電子、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展突出,。通信業(yè)實(shí)現(xiàn)平均凈利潤.56萬元,，同比增長278.69%。中興通訊,、光環(huán)新網(wǎng)等23家企業(yè)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長,；電子行業(yè)100余家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙增長,。迅精,、歌爾、科大訊飛等公司上半年表現(xiàn)較好,。
行業(yè)沉?。?G表現(xiàn)突出，傳統(tǒng)行業(yè)景氣度下降
隨著年半年報(bào)的落幕,，A股市場(chǎng)各行業(yè)的景氣狀況已顯露出來,。
數(shù)據(jù)顯示，通信,、農(nóng)林牧漁業(yè),、非銀行金融、綜合服務(wù),、計(jì)算機(jī)等行業(yè)增長較快,。受益于國內(nèi)5G建設(shè)的蓬勃發(fā)展，通信行業(yè)增速在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第一,，凈利潤增速中位數(shù)達(dá)330.19%,。其他四大行業(yè)企業(yè)年上半年凈利潤增速中位數(shù)分別達(dá)到101.95%、71.62%,、55.47%和43.16%,。
隨著5G時(shí)代的到來，計(jì)算機(jī),、通信等電子設(shè)備制造行業(yè)相關(guān)的上市公司上半年業(yè)績大幅增長,，虧損也相對(duì)集中。
數(shù)據(jù)顯示,，申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中,，增速最快的是通信行業(yè)，上半年凈利潤增速中位數(shù)為330.91%,。其中,，中興通訊、大富科技、廣和通,。武漢凡谷,、碩貝德等13家公司上半年凈利潤增速超過100%。尤其是5G領(lǐng)軍企業(yè)中興通訊上半年表現(xiàn)突出,。今年上半年,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入446.09億元，同比增長13.12%,；凈利潤14.71億元,，同比增長118.8%。
國泰君安研究報(bào)告指出,，歷史上,，每一次通信革命都會(huì)帶來非常明顯的替代效應(yīng)。據(jù)國泰君安預(yù)測(cè),，年至年將出現(xiàn)5G換機(jī)高峰期,，三年內(nèi)國內(nèi)5G手機(jī)用戶滲透率有望從10%提升至60%左右。
此外,，傳媒,、鋼鐵、汽車,、有色,、化工等10個(gè)行業(yè)企業(yè)凈利潤增速中位數(shù)為負(fù)，行業(yè)整體增速下滑,。例如,，受原材料價(jià)格上漲、下游需求疲軟,、環(huán)保壓力等影響,，上半年鋼鐵企業(yè)業(yè)績普遍下滑。
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圓盤觀察
周一,，A股三大股指低開高走。下午它們有所回落,，隨后在尾盤交易中再次回升,。兩市成交總額11.776億元；北向資金凈買入32.84億元,。盤面觀察：航空軍工,、新冠檢測(cè),、煙草概念等板塊漲幅居前；旅游,、家居用品,、倉儲(chǔ)物流等行業(yè)跌幅最大。截至收盤：上證指數(shù)下跌0.04%至.70點(diǎn),；深證成指上漲0.22%至.20點(diǎn),；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.00%至.41點(diǎn)。
外表
由于受變異新冠病毒毒株影響,，周末外圍股市大幅下跌，今日A股也低開,。但事實(shí)上,，我們今年多次表示，要綜合考慮“經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇預(yù)期”與“金融政策收縮擔(dān)憂”之間的博弈,。我們從來不相信疫情已經(jīng)得到有效控制,。比如：“疫情好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”對(duì)市場(chǎng)來說是好事,，但可能會(huì)讓“金融政策收緊,、收緊”變成壞事；但如果說“疫情變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”,，固然是壞事,，但與實(shí)際情況并不相符。與此同時(shí),，“貨幣政策可能相對(duì)寬松”,。簡(jiǎn)單來說，基本面和政策的變化是一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈,，而不是簡(jiǎn)單的“好”或“壞”,！而國內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)鍵在于：受益于國家強(qiáng)有力的疫情防控政策，變異新冠病毒毒株對(duì)我們的影響有限,，甚至可能凸顯A股的韌性,。當(dāng)然，無論變異的新冠病毒毒株是什么,，確實(shí)是一個(gè)不確定因素,。它未來可能產(chǎn)生什么實(shí)際影響和影響，因?yàn)樯婕搬t(yī)學(xué)知識(shí),，我們不會(huì)做太多預(yù)測(cè),，所以保持謹(jǐn)慎和關(guān)注即可。
在政策方面,，我們多次表示,，中美主要經(jīng)濟(jì)體目前都面臨后疫情時(shí)代的困難,，但我國比美國有更多的政策空間、更多的方法可以采??；進(jìn)入四季度以來，A股市場(chǎng)處于“經(jīng)濟(jì)壓力,、政策對(duì)沖,、情緒不確定”的環(huán)境下，反復(fù)在高層箱體中震蕩盤整,；而近期寬松預(yù)期再度升溫,，跨年行情有望慢慢展開；回顧過去兩年的恐慌時(shí)刻,，最終往往會(huì)成為資金更好的配置機(jī)會(huì),，而隨著國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的韌性顯現(xiàn)，中國資產(chǎn)對(duì)海外投資者的吸引力也會(huì)增強(qiáng),。
運(yùn)營策略
具體方向上：一方面可以重點(diǎn)關(guān)注受疫情影響受益的醫(yī)藥,、檢測(cè)板塊；另一方面,，隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化,，我們多次評(píng)論分子驅(qū)動(dòng)力較強(qiáng)的新能源、軍工,、硬科技三大板塊,。景氣度高的熱門賽道仍是資本配置的主流。
【廣發(fā)證券高級(jí)投資顧問趙玉瑞,，執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S】
