大家好,，今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話題,，就是關(guān)于財(cái)富債券2014年的問題,，于是小編就整理了1個(gè)相關(guān)介紹財(cái)富債券2014年的解答,，讓我們一起看看吧,。
鄧海清表示,，從今年的表現(xiàn)看，債券市場確實(shí)是投資領(lǐng)域的一個(gè)“痛點(diǎn)”,。
從2014年開始,，中國債券市場經(jīng)歷了歷時(shí)兩年半的“超級(jí)大牛市”。然而2016年四季度到現(xiàn)在,，債券市場經(jīng)歷了歷史上比較罕見的“黑暗時(shí)代”,，這次債券市場調(diào)整幅度之大遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。對(duì)于這次債券市場調(diào)整的主要原因,，鄧海清認(rèn)為主要有四方面的因素,。
首先是央行貨幣政策的調(diào)整。在2016年,，央行的貨幣政策總基調(diào)是整體穩(wěn)健略偏寬松,。到了2016年三季度，貨幣政策報(bào)告里已經(jīng)開始明確提出調(diào)整為穩(wěn)健中性的原則,。與此相對(duì)應(yīng)的是央行的貨幣政策在2016年底,、2017年初持續(xù)在貨幣市場進(jìn)行加息。從這個(gè)角度分析,，中國央行的加息其實(shí)要比英國加息要來得更早,。這種貨幣政策的調(diào)整抬高了資金的成本，也是央行從2015年貨幣寬松到后面緊平衡的轉(zhuǎn)變,，這也給債券市場帶來直接調(diào)整的貨幣市場的壓力,。
其次是監(jiān)管從嚴(yán)。今年銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)監(jiān)管這個(gè)問題,，一行三會(huì)形成了高度共識(shí)。在這個(gè)背景下,，可以看到“去杠桿”成為監(jiān)管最關(guān)注的核心問題,。由此來講，監(jiān)管從嚴(yán)會(huì)帶來債券市場需求的大幅萎縮,，尤其是監(jiān)管層過去這兩年對(duì)債券市場委外投資所持負(fù)面的看法,，進(jìn)而帶來債券需求大量的減少。
第三是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn),。房地產(chǎn)市場2016年的反彈,，使得高收益資產(chǎn)大幅度出現(xiàn)，特別是在2017年可以看到消費(fèi)貸,，尤其是普惠制金融之下的消費(fèi)貸,，已經(jīng)成為資產(chǎn)配置優(yōu)先現(xiàn)象。所以在2017年,，消費(fèi)貸每個(gè)月以幾千億的規(guī)模上漲,，也可以看到這樣一種高收益資產(chǎn)的上漲，確實(shí)會(huì)對(duì)目前債券市場特別是利率債市場造成非常大的壓力,，實(shí)際上是資產(chǎn)替代的效應(yīng),，這個(gè)效應(yīng)是比較大的擠壓。
最后是從供給端帶來的影響,。從供給關(guān)系的角度來看,，在需求端萎縮的明確下，2017年又是地方債務(wù)置換的最后一年,，包括國債的供給也沒有進(jìn)行收縮,，看到的情況就是銀行，特別是大行,，債券配置的動(dòng)力是減弱的,，但是在這里面供給端并沒有減少，所以對(duì)債券供給的失衡,，造成了債券市場調(diào)整的壓力,。
其實(shí)，債市的“雷聲”早從2016下半年就開始了,，只是今年5月尤為其中,。
巴菲特說過，只有潮水退去的時(shí)候,，才看到誰在裸泳,，形容今年債市，不能更貼切了,。
宏觀來看,，金融去杠桿的大背景下，流動(dòng)性緊縮,，之前潛藏在水面之下的風(fēng)險(xiǎn)開始不斷暴露,，大量造血能力不強(qiáng),，或者擴(kuò)張過快，依靠外部輸血存活的企業(yè)出現(xiàn)危機(jī),。 當(dāng)然,，房產(chǎn)投資的火爆也對(duì)原本放在債市的資金產(chǎn)生了分流作用。
還有就是很多機(jī)構(gòu)“專業(yè)人士”似乎也“流年不利”,。
到此,，以上就是小編對(duì)于財(cái)富債券2014年的問題就介紹到這了，希望介紹關(guān)于財(cái)富債券2014年的1點(diǎn)解答對(duì)大家有用,。
