10月19日,，香港特別行政區(qū)行政長(zhǎng)官李家超在上任后的首份施政報(bào)告中宣布,，將全面提升香港金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。港交所將于明年修訂上市規(guī)則，為尚未達(dá)到盈利和交易要求的先進(jìn)科技公司提供融資便利,。此外，香港聯(lián)交所計(jì)劃振興創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),，為中小型企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)提供有效的融資平臺(tái),。
隨后，港交所發(fā)布專業(yè)科技公司上市新規(guī)則咨詢文件,，建議擴(kuò)大和完善香港現(xiàn)有上市制度,，允許專業(yè)科技公司在香港上市。
香港交易所行政總裁歐冠勝表示,，新上市規(guī)則將增加香港上市公司的類型,，讓更多不同類型的公司進(jìn)入這個(gè)深度和流動(dòng)性強(qiáng)的國(guó)際市場(chǎng)，同時(shí)也為投資者帶來(lái)更多選擇,。
香港聯(lián)交所計(jì)劃擴(kuò)大和完善上市規(guī)則
自年香港聯(lián)交所推出改革措施以來(lái),，大大增加了香港市場(chǎng)投資者的投資機(jī)會(huì)，使其更加多元化,。相關(guān)改革包括允許尚未盈利的生物科技公司,、具有不同投票權(quán)的公司以及允許海外上市。公司利用香港作為第二上市渠道在香港上市,。
截至目前,，科技行業(yè)上市公司是香港股市最大的行業(yè)，醫(yī)療保健和信息技術(shù)行業(yè)合計(jì)占香港市場(chǎng)總市值的三分之一以上,。
然而,，盡管取得了上述成績(jī)，香港股市仍存在不完善的地方,。例如,，專業(yè)技術(shù)行業(yè)的公司數(shù)量和市值落后于美國(guó)和內(nèi)地。所謂專業(yè)技術(shù)產(chǎn)業(yè),，包括新一代信息技術(shù),、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源,、節(jié)能環(huán)保,、新食品和農(nóng)業(yè)技術(shù)等。
具體來(lái)說(shuō),，新一代信息技術(shù)包括云服務(wù)和人工智能,；先進(jìn)硬件包括機(jī)器人自動(dòng)化、半導(dǎo)體,、先進(jìn)通信技術(shù),、電動(dòng)和自動(dòng)駕駛汽車、先進(jìn)交通技術(shù),、航空航天技術(shù),、先進(jìn)制造、量子技術(shù),、虛擬宇宙等,；先進(jìn)材料，包括合成生物學(xué),、智能玻璃和納米材料；新能源及節(jié)能環(huán)保包括：新能源生產(chǎn),、新能源存儲(chǔ)與傳輸技術(shù),、綠色技術(shù)；食品農(nóng)業(yè)新技術(shù)包括食品新技術(shù),、農(nóng)業(yè)新技術(shù),。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至年9月9日,，美國(guó)特種科技發(fā)行人數(shù)量已達(dá)738家,，總市值為85.4萬(wàn)億港元。A股特種科技發(fā)行人數(shù)量為451家,，總市值為15.3港元兆,。港股特技發(fā)行人數(shù)量?jī)H99家，總市值3萬(wàn)億港元,。
證券時(shí)報(bào)記者了解到,，目前特種科技公司赴港上市面臨的主要問(wèn)題是尚未達(dá)到主板資質(zhì)測(cè)試的利潤(rùn)、收入或現(xiàn)金流要求,，難以達(dá)到主板資質(zhì)測(cè)試的要求,。就估值達(dá)成共識(shí)。
主板測(cè)試資質(zhì)：
原因在于,，專業(yè)技術(shù)公司往往在發(fā)展初期就在新市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù),，因此很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)公司產(chǎn)品/服務(wù)的潛在市場(chǎng)規(guī)模以及公司成功滿足潛在市場(chǎng)需求的機(jī)會(huì)。此外，專業(yè)技術(shù)公司的產(chǎn)品/服務(wù)通常不需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或評(píng)估,。因此,，主管部門(mén)缺乏有效監(jiān)管，存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),。
對(duì)此,，港交所在咨詢文件中建議將特殊技術(shù)公司分為兩類：一是特殊技術(shù)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)有意義的商業(yè)化的公司?！吧虡I(yè)化公司”）,；二是主要從事研發(fā)以將專門(mén)技術(shù)產(chǎn)品商業(yè)化或尚未達(dá)到最低收入門(mén)檻的公司。
對(duì)商業(yè)化公司和尋求商業(yè)化公司的主要要求和上市門(mén)檻如下表所示：
專業(yè)科技公司首次公開(kāi)募股的要求是上市后的自由流通量必須達(dá)到至少6億港元,。披露的信息包括首次公開(kāi)募股前的信息,、商業(yè)化狀況和前景以及適當(dāng)?shù)木媛暶鳌?/p>
IPO后法規(guī)對(duì)控股股東、關(guān)鍵人物等施加了IPO后禁售期限制,。對(duì)商業(yè)化公司施加了額外的持續(xù)責(zé)任,，包括在中期和年度報(bào)告中額外披露發(fā)行人在達(dá)到商業(yè)化收入閾值方面的進(jìn)展情況。
歐冠推廣：增加港交所吸引力
對(duì)于上述舉措,，歐冠勝表示：“連接資本和機(jī)會(huì)是港交所的核心戰(zhàn)略,，我們致力于進(jìn)一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點(diǎn)的地位。新建議將增加香港上市公司的類型,，讓更多不同類型的公司進(jìn)入這個(gè)有深度,、流動(dòng)性強(qiáng)的國(guó)際市場(chǎng)，同時(shí)也給投資者帶來(lái)更多選擇,?！?/p>
眾所周知，年4月修訂后的《上市規(guī)則》增加了生物科技章節(jié),，打造了香港的醫(yī)療融資生態(tài)系統(tǒng),。歐冠勝認(rèn)為，專業(yè)技術(shù)新規(guī)的加入,，將有利于促進(jìn)區(qū)內(nèi)及其他地區(qū)這五個(gè)前沿產(chǎn)業(yè)的人才和投資增長(zhǎng),。
港交所上市主管陳逸廷表示，在制定相關(guān)建議時(shí),，考慮了專業(yè)科技公司的特點(diǎn),，特別是科技在相關(guān)公司業(yè)務(wù)中所發(fā)揮的獨(dú)特作用，以及科技公司的發(fā)展,。這些公司中的一部分仍與其他上市申請(qǐng)人處于同一階段,。初步認(rèn)為，擬議的規(guī)定可以在各方面之間取得適當(dāng)?shù)钠胶?，既可以保持市?chǎng)質(zhì)量,，又可以建立一個(gè)具有商業(yè)可行性的上市平臺(tái)，滿足新一代龍頭企業(yè)的融資需求。
與美股,、A股相比,，港交所近兩年不僅面臨外界競(jìng)爭(zhēng)壓力，自身也面臨業(yè)績(jī)下行壓力,，因此改革動(dòng)力尤為強(qiáng)勁,。
10月19日，香港聯(lián)交所發(fā)布第三季報(bào),。前三季度營(yíng)收及其他收入為132.55億港元,，同比下降18%，凈利潤(rùn)同比下降28%至70.99億港元,。第三季度凈利潤(rùn)同比下跌30%至22.63億港元,。期內(nèi)收入及其他收入按年下跌19%至43.18億港元。若剔除企業(yè)資本投資及慈善基金收入,，港交所第三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下跌17%至43.24億港元,。
歐冠勝表示，三季度整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較去年同期下降,，主要是由于現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)疲軟,。日成交量下降導(dǎo)致交易及結(jié)算費(fèi)用下降，滬深港通北向交易日均成交量下降,。電子認(rèn)購(gòu)首次公開(kāi)募股的存托費(fèi)減少,。
“但我們也應(yīng)該看到新股市場(chǎng)的復(fù)蘇。未來(lái)我們將繼續(xù)在人才和技術(shù)方面進(jìn)行投入,，同時(shí)更加審慎地管理成本，落實(shí)各項(xiàng)工作,，推動(dòng)新一輪上市改革,。””歐冠生說(shuō)道,。
編輯：朱雨萌
校對(duì)：陶謙
結(jié)尾
